报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪现货价格震荡调整，期货价格弱势运行，预计 5 月现货压力增加，LH2509 合约短期支撑位 13000 元/吨，压力位 15000 元/吨 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾（4.21 - 4.27） - 现货市场：河南 20KG 仔猪价格 45.1 元/公斤，本周河南生猪价格 14.95 元/公斤，全国 50KG 二元母猪价格 1635 元/头；集团出栏进度基本符合预期，散户惜售；冻鲜价差支撑需求，二次育肥采购需求偏高水平；全国出栏平均体重 126.32KG，环比上升 0.25% [1] - 期货市场：生猪期货 LH2509 合约最高价 14580 元/吨，最低价 13530 元/吨，收盘价 14150 元/吨；LH2509 合约基差为 800 元/吨 [2] 下周市场展望（4.28 - 4.30） - 现货市场：价格偏弱震荡，淡季集团调节出栏影响大，4 月二育采购压栏体重增势，二育补栏近半，南北肥标价差倒挂；供应端 2 - 4 月补栏后空置栏圈率降低，累库加速，二季度出栏增量有限，三季度更明显；需求端处于消费淡季，需求较年前峰值大幅下降，但冻转鲜需求增量，屠宰总量同比去年增加；4 月中下旬有投机需求支撑，累库未到临界点，但南北价差倒挂且高价补栏意愿降低，5 月现货压力增加 [2] - 期货市场：LH2505 合约 4 月 25 日收于 14150 元/吨，9 月合约走势印证关税及宏观情绪降温，交易逻辑回归产业逻辑；4 月二育补栏积极性提升，进度过半，现货价格偏强但涨幅不及往年，存栏总量不低，预计 5 月现货价格压力增大，注意止盈止损；短期 LH2509 合约支撑位 13000 元/吨，压力位 15000 元/吨 [2][3] 基差与月差 - 本周基差 800 元/吨，LH2507 - LH2509 月差 - 610 元/吨 [9] 供给 - 展示全国小猪存栏、能繁存栏、出栏均重、出栏量、月度猪肉产量、月度猪肉进口等情况相关图表 [11][13] 价格 - 展示河南生猪、山东生猪、全国猪肉批发价均价、全国母猪均价、仔猪价格、猪粮比、跨区价差、屠宰毛利、肥标价差等走势相关图表 [13][14][15] 需求 - 展示白条猪肉周度鲜销率、屠宰企业日度屠宰量相关图表 [15]