城投债季度报告 攻守兼备 动态平衡 ——基础设施投融资行业 2025 年一季度政策回顾及展望 政府公共评级二部 攻守兼备 动态平衡 ——基础设施投融资行业 2025 年一季度政策回顾及展望 一、政策回顾 2025 年一季度以来，基础设施投融资（以下简称"基投"）行业的政策一方面延续了 2024 年 "一揽子化债"政策"控制新增、化解存量"的总体思路，通过规范政府及基投企业举债融 资行为，推动区域和基投行业债务风险化解；另一方面强调发展中化债，通过规范基金投资、 推动专项债支持基础设施投资等政策支持基投企业转型与高质量发展，整体上明确化债与 发展齐头并进的步调。 近年来，基投领域的政策导向始终围绕风险防控与稳步增长展开，主要经历了四个阶段的紧松周 期，呈现明显的阶段性特征：政策调控强度经历了由宽松到趋紧的渐进过程，监管体系不断完善，治 理思路逐步转向疏导与管控并重，且相关政策与手段日益多样化。与此同时，基投企业的转型发展也 实现了从零散到系统、从笼统到精细的跨越。特别是自"一揽子化债"政策实施后，针对基投企业的 政策覆盖范围之广、实施力度之大均创历史新高，并在债务化解与可持续发展之间寻求平衡。在"一 揽子化债" ...