报告核心观点 - 政策加力应对外部冲击，聚焦扩内需与AI产业投资方向，五一前市场或震荡整理，五一后有望走出震荡向上的结构性行情，可关注扩内需消费、高股息、AI产业链、自主可控方向 [4] 分组1：A股行情回顾 - 上周（4.21 - 4.25）上证指数涨0.56%收3295.06点，深证成指涨1.38%收9917.06点，中小100涨2.13%，创业板指涨1.74% [4][7] - 行业板块中汽车、美容护理、基础化工涨幅居前，沪深两市日均成交额11167.41亿元，较前一周升3.77%，沪市降2.76%，深市升8.70% [4][7] - 风格上中小盘股占优，上证50跌0.33%，中证500涨1.20%；美元兑人民币跌幅0.28%；ICE轻质低硫原油跌2.32%，COMEX黄金涨0.05%，南华铁矿石指数涨1.43%，DCE焦煤涨1.22% [4][7] 分组2：近期策略观点 - 技术面变盘需等待，市场在关税战跳空缺口上沿窄幅横盘近两周，节前交投清淡，趋势性机会或在节后 [14] - 经济基本面待观察，下周A股业绩集中披露，个股波动或加大，需评估关税战对经济影响及政策对冲力度 [14] - 市场估值整体偏低，万得全A指数市净率1.53倍，处近十年历史后14.15%分位，A股中长期配置价值强 [14] - 国内AI产业趋势延续，互联网巨头2024年Q4资本开支提速，预计国产AI产业链业绩2025年中报开始释放 [14] - 五一前市场大概率震荡整理，五一后市场关注方向聚焦产业趋势，扩内需和AI产业链是行情主线 [15] - 短期出口产业链修复，深市、创业板指、小微盘股表现较好，出口产业链相关行业居前，带动创业板指数走强 [16] - 4月政治局会议政策积极有力又留有余地，财政、货币、产业等政策有具体举措，房地产稳为主，强调活跃资本市场 [17] - 第一季度全国规模以上工业企业利润增长0.8%，3月同比增长2.6%，复苏力度不强、持续性待察，利润增速较好行业集中在四个领域 [18][19] - 北交所市场活跃度高，资金关注度升温、上市公司科技含量高、政策利好有释放预期，优质标的具投资价值 [20] - 港股通指数受益于AI产业趋势上行，流动性改善、估值有吸引力、科技含量高，后续值得关注 [21] - 高股息板块有逢低关注价值，随着银行存款等利率低位震荡，投资者行为转向防守 [22] - 关注5 - 6月关税谈判窗口期，特朗普关税言论缓和，关税谈判或适时开启 [23] - 投资方向可关注扩内需消费、高股息、AI产业链、自主可控方向 [24][25][26] 分组3：行业高频数据 - 包含水泥价格指数、挖掘机产量同比、工业品产量同比增速、波罗的海干散货指数等行业高频数据图表 [28][33] 分组4：市场估值水平 - 展示万得全A指数市盈率、市净率走势图表 [41] 分组5：市场资金跟踪 - 包含两融余额变化、偏股混合型基金指数走势、新成立基金份额、非金融企业境内股票融资、融资买入额及占比等市场资金跟踪图表 [47][50][51]