证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 27 年 月 日 房地产开发 2025W17：政治局会议重心：推进城市更新和存量商品房收购，持续巩固地产稳定态 势 降准降息可期，政策基调坚持稳中求进，地产政策保持定力。4 月 25 日，政 治局召开会议，本次会议要求，"要加紧实施更加积极有为的宏观政策""适时 降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济"，考虑到外部环境的急剧变 化和冲击，我们认为降准降息或已在路上。本次会议在地产方面政策保持定 力，虽然政策在原有政策框架下延续，但会议首次将"商品房收购政策"写入 政治局会议通稿（2024 年数次会议提法为"消化存量/优化存量"），意味着政 府收储作为宏观调控工具之一，重要性正在提升。我们依然认为，现阶段内需 的重要性进一步提升，而地产是其中关键一环，政策方面早到晚到都会到，外 部环境压力可能倒逼政策面加速推进。 要求加力实施城市更新行动，并提出优化商品房收购政策，未来地产政策在需 求供给两端将继续发力。本次会议在地产需求端强调"加力实施城市更新行 动，有力有序推进城中村和危旧房改造"，表述延续 2024 年中央经济工作会 议要求，我们预 ...