[Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 政治局会议后的债市方向 ——利率周记（4 月第 4 周） 报告日期： 2025-04-27 [Table_Author] 研究助理：洪子彦 执业证书号：S0010123060036 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 债市横盘两周，利率为何下不动？ 本次 4 月政治局会议提前召开，整体符合市场预期。在政策基调与形式研判 上，中央有形式的紧迫感，但同时保持战略定力，如"外部冲击影响加大"、 "强化底线思维"、"充分备足预案"，同时做好"四稳"，以此应对外部不 确定性；在货币与财政政策方面，提及"适时降准降息"、"加快地方政府债 券等发行使用"，新增政策性金融工具值得关注；此外，在产业政策、扩内需、 应对外部环境变化方面也提及了支持性政策举措。 当前债市的交易主线实际并不明确，利率下不动原因有三： 第一，央行 ...