报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 电力设备出口具有一定持续性，当前电力设备出口标的估值较低，可中长期配置，重点关注“非美”出口相关标的 [6] 各产品出口情况总结 逆变器 - 2025年3月逆变器出口金额6.3亿美元，同比+5%，环比+39% [2] - 分大洲来看，3月出口欧洲2.5亿美元，同比+3%，环比+63%；出口亚洲2.3亿美元，同比+11%，环比+38%；出口非洲0.5亿美元，同比+81%，环比+10% [2] 变压器 - 2025年1 - 3月总出口金额125.0亿元，同比+40%；3月出口41.8亿元，同比+27%，环比+18% [3] - 1 - 3月大中小三种类型变压器出口金额分别为47.3、49.1、28.5亿元，同比增速分别为+60%、+49%、+7% [3] - 1 - 3月大中型变压器出口金额合计96.5亿元，同比+54%；3月出口31.0亿元，同比+31.94%，环比+10% [3] - 1 - 3月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为42.9、8.5、21.3、11.1、10.3、2.4亿元，同比增速分别为82%、 - 0.2%、34%、97%、51%、14% [3] 电表 - 2025年1 - 3月总出口金额25.5亿元，同比+9%；3月出口7.7亿元，同比+7%，环比+21% [4] - 1 - 3月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为9.3、6.2、7.7、0.03、1.7、0.6亿元，同比增速分别为5%、10%、4%、 - 52%、45%、86% [4] 高压开关 - 2025年1 - 3月总出口金额84.9亿元，同比+30%；3月出口32.7亿元，同比+50%，环比+57% [5] - 1 - 3月出口亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲的金额分别为51.4、10.9、8.7、1.9、9.2、2.8亿元，同比增速分别为27%、31%、34%、48%、69%、 - 10% [5] 组件 + 电池 - 2025年3月组件 + 电池出口金额25亿美元，同比 - 24%，环比+48% [6] - 分大洲来看，3月出口欧洲7.6亿美元，同比 - 39%，环比+49%；出口亚洲12.6亿美元，同比 - 13%，环比+50%；出口非洲1.4亿美元，同比+11%，环比+128% [6] 投资建议 - 逆变器关注德业股份、艾罗能源、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技；变压器、电表等关注思源电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技 [6]