4月份政治局会议落地，加紧加快已有政策中长期应对关税冲击 ——择机改适时宽松落地触发点看国内，短债走势或继续弱于长债 2025 - 4 - 2 7 中泰期货研究所宏观团队 李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询从业证书号： Z0015266 TEL：13361063969 01 逻辑与策略（P3-4） 目 录 CONTENTS 02 宏观主要资产资金流向变化（P5-6） 03 近期宏观数据分析与回顾（P7-13） 04 资金面分析与债券期现指标监控（P14-24） 05 权益宽基指数基本面、流动性与期现指标监控（P25-29） 06 宏观经济中期基本面跟踪监控（P30-46） 07 宏观经济长波基本面跟踪监控（P47-48） 逻辑与观点：择机改适时宽松落地触发点看国内，短债走势或继续弱于长债 返回目录 ◆ 宏观数据与逻辑：当周国内公布规上工业企业利润数据，3月份当月同比增速明显回落+1-3月份累计增速回升，贡献项主要是有色金属、专用设备、电气机械和器材，库存形态变化不明显。宏观方 面看企业利润未来会处于缺乏弹性状态，库存形态反映了企业层面补库意愿弱+库存也无力度的结论。海外市场方面，美国经济数据有明显 ...