报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格震荡下行，周内氢氧化锂价格略降，电工价差和电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比均收窄 [2][11] - 上周初盘面跌破 7 万元关口，后半周低位盘整；虽多家盐厂计划检修减产，海外盐湖生产商或调整发运节奏，但需求端无超预期表现，4 - 5 月中国市场碳酸锂仍累库，供应端扰动集中于盐端，基本面难提供反弹驱动，价格偏弱运行 [3][12] - 二季度建议以偏空思路对待，左侧抄底变数多，反弹沽空确定性更高 [3][13][14] 根据相关目录分别总结 盐端减量支撑有限，盘面再度失守 7 万关口 - 上周（04/21 - 04/25）锂盐价格震荡下行，LC2505、LC2507 收盘价环比 - 2.8%，SMM 电池级、工业级碳酸锂现货均价环比 - 2.3%，溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比 - 3.1%；周内氢氧化锂价格略降，电工价差和电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄 [2][11][12] 周内行业要闻回顾 - 宁德时代发布钠电池品牌“钠新”，首款产品 6 月量产，钠离子电池能量密度达 175wh/kg，寿命突破 8 年 [15] - 3 月中国锂辉石进口 53.45 万实物吨，环比 2 月减少 6%，不同来源地进口量有增有减 [15] - 亚洲最大硬岩型锂矿维拉斯托锂多金属矿取得采矿许可证，整体开发分两期，一期投资 20 亿元，二期投资 30 亿元 [15] - 澳洲锂矿商 Liontown Resources 2025 年 1 季度产量爬升，生产锂辉石精矿 95709 吨，环比增加 12%，出货量环比增加 15%，单位运行成本和可持续发展成本环比下降 [16] - 智利监管机构批准 Codelco 与 SQM 锂业合作计划，Codelco 将持绝对控股权，中国审批成最后关键 [17] 产业链重点高频数据监测 资源端 - 锂精矿现货报价持续下探 [17] 锂盐 - 主力合约再度下探 7 万关口 [19] 下游中间品 - 报价回落 [31] 终端 - 3 月中国新能源车产销同比高增 [40]