报告行业投资评级 - 汽车与零部件行业投资评级为中性（维持） [5] 报告的核心观点 - 上海车展开幕，建议关注华为产业链公司，新技术和新车型将促进华为合作车型销量，相关公司有望受益 [8][11] - 汽车行业公司1季度业绩披露，部分公司表现亮眼，虽市场竞争加剧影响整体盈利，但部分公司受益于市场份额和智能化渗透率提升，盈利增长较快 [8][12] - 特斯拉1季度业绩承压，需关注新车型、自动驾驶及机器人指引兑现情况 [8][13] - 投资策略上，关注人形机器人链汽零投资机会，有竞争力的自主品牌和新势力企业将扩大市场份额，部分央国企有望困境反转，建议关注相关产业链公司 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 上海车展有众多展车和首发车型，鸿蒙智行多款车型亮相，华为发布新技术，预计促进华为合作车型销量，华为产业链公司受益 [8][11] - 部分汽车整车及零部件公司1季度业绩亮眼，如比亚迪、长安汽车、德赛西威、瑞鹄模具等，虽市场竞争影响整体盈利，但部分公司因市场份额和智能化渗透率提升实现盈利增长 [8][12] - 特斯拉1季度业绩不佳，交付量受车型换代和品牌危机影响，关税影响可控，关注其新车型、自动驾驶及机器人指引兑现情况 [8][13] - 投资上关注人形机器人链汽零机会，有竞争力的自主品牌和新势力企业将扩大份额，部分央国企有望反转，建议关注相关产业链公司 [3][14] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨5.0%，跑赢沪深300，在29个一级行业中排第2位，二级子行业中汽车零部件板块涨幅较大 [17] - 本周汽车板块涨幅前五为恒勃股份、浙江荣泰、雷迪克、久祺股份、斯菱股份；跌幅前五为金鸿顺、泰德股份、苏威孚B、C天有为、华达科技 [17] - 展示了主要公司估值表，包含证券代码、简称、收盘价、EPS、PE等信息 [27] 销量跟踪 - 4月1 - 20日全国乘用车批发销量99.3万辆，同比增14%，较上月同期降12%，今年以来累计批发727.1万辆，同比增12%；零售销量89.7万辆，同比增12%，较上月同期降9%，今年以来累计零售602.4万辆，同比增7% [28] - 3月全国狭义乘用车批发销量241.2万辆，同比增8.9%，环比增36.4%，1 - 3月累计批发627.7万辆，同比增11.3%；零售销量194.0万辆，同比增14.4%，环比增40.2%，1 - 3月累计零售512.7万辆，同比增6.0% [30] - 3月全国新能源乘用车批发销量112.8万辆，同比增35.5%，环比增35.9%，1 - 3月累计批发284.7万辆，同比增42.8%，3月新能源批发渗透率46.8%，同比提升9.2个百分点，环比减少0.2个百分点；零售销量99.1万辆，同比增38.0%，环比增45.0%，1 - 3月累计零售242.0万辆，同比增36.4%，3月新能源零售渗透率51.1%，同比提升8.7个百分点，环比提升1.6个百分点 [34][36] 产业链快讯 本周新车快讯 - 极氪9X、仰望U8L、领克900、乐道L90、深蓝S09、新款岚图FREE、吉利银河战舰、长安启源Q07、比亚迪Dynasty - D王朝、AUDI E5 Sportback等多款新车在上海车展首发、亮相或预售，各有特点和亮点 [39][40][41][44][45][46][47][48][50][51] 本周重点公司公告 - 比亚迪、拓普集团、广汽集团、旭升集团、科博达、长安汽车、隆盛科技、长城汽车、宇通客车、江铃汽车、泉峰汽车、国轩高科、沪光股份、华阳集团、瑞鹄模具、德赛西威、丰茂股份、伯特利、贝斯特、合兴股份、文灿股份、威迈斯、克来机电、松原安全、无锡振华、双环传动等公司发布了2024年年度报告或2025年一季度报告，部分公司还公布了利润分配方案 [52][54][56][57][59][61][62][65][66][67][68][69][71][73][74][75][76][78][79][82][84][87][89][91][93][94] 本周行业动态 - 华为发布乾崑智驾ADS 4及高速L3商用解决方案，多家主机厂将与华为继续合作 [95] - 中共中央、国务院支持有条件的自由贸易试验区深化智能网联汽车道路测试等 [96] - 上汽集团、阿维塔、丰田汽车、上汽通用别克、智己汽车、奇瑞、江汽集团、小马智行、日产、蔚来等公司有新的战略规划、合作或产品发布 [98][99][100][101][105][106][107][108][110][111] - 中国新车装载智能化座舱渗透率达73%，L2级自动驾驶功能汽车市场渗透率有望突破70% [102]