国债期货数据 - 两年期TS2506收盘价102.31，区间涨幅 -0.15%，日均成交量33869，持仓量95758，持仓变化 -16497，投机度0.35，IRR 2.1%，IRR变化 -0.2%，远期收益率1.44%[6] - 五年期TF2506收盘价105.98，区间涨幅 -0.27%，日均成交量44531，持仓量161177，持仓变化 -9846，投机度0.28，IRR 2.3%，IRR变化0.1%，远期收益率1.50%[6] - 十年期T2506收盘价108.77，区间涨幅 -0.21%，日均成交量57587，持仓量184318，持仓变化 -8796，投机度0.31，IRR 2.3%，IRR变化0.0%，远期收益率1.61%[6] - 三十年期TL2506收盘价119.68，区间涨幅 -0.03%，日均成交量93772，持仓量105659，持仓变化105659，投机度0.89，IRR 2.5%，IRR变化0.0%，远期收益率1.95%[6] 基本面与流动性 - 特朗普软化对中国关税立场被外交部证伪，美国对中国部分半导体进口免征关税，潘功胜强调实施适度宽松货币政策[20] - 央行本周净投放7740亿，MLF本月净投放5000亿，DR - 007五日均值1.68%，R - 007五日均值1.72%，MLF超额投放使流动性宽松[20][25] 核心因素与预期 - 核心因素有关税风险边际缓和、对冲政策亟需加码[28] - 国内金融市场稳中向好，债券端长端对冲股市需求旺盛，短端大幅回落，降息预期落空，超长债未来可能破位创新高[29] - 不宜空配国债期货，超长债冲涨时空头可多短空长博弈降息确定性，长期投资适宜多配短端债，长端债适宜波段博弈[29]