报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对化工、农产品等多个品种在2025年4月28日与4月25日的主力合约价格、涨跌及涨跌幅进行展示分析，还包含宏观要闻及各品种晨会观点，并给出部分投资建议 [4][7][12] 根据相关目录分别进行总结 化工品种价格变动 - 2025年4月28日与4月25日相比，焦煤、焦炭等多数化工品种价格有不同程度涨跌，如焦煤涨3.0至959.00，涨幅0.314%；沥青跌16.0至3385.00，跌幅 -0.470% [4] 宏观要闻 - 2025年国内核电项目审批首次开闸，国务院核准浙江三门三期等含8台华龙一号机组的核电项目，投资总额超2000亿元 [7] - 市场监管总局将依法审查长和港口交易，交易各方未获批不得实施集中 [7] - 商务部等六部门优化离境退税政策，起退点降至200元，现金退税限额提至2万元 [7] - “二套转首套”满足条件可享住房贷款利息个税专项扣除 [7] - 十四届全国人大常委会第十五次会议听取民营经济促进法草案审议结果报告 [8] - 国务院新闻办举行新闻发布会介绍稳就业稳经济政策措施 [8] - 最高法明确规范涉企案件审判执行工作界限，防干预经济纠纷 [8] - 美国总统要求美船只免费通行巴拿马和苏伊士运河 [8] - TikTok计划进军日本在线购物市场 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生现货稳定，油厂需求托底，余货足，进入种植面积炒作阶段，受油脂影响不建议追涨，轻仓避长假风险 [12] - 4月25日，豆油、棕榈油总成交20033吨，环比增4%；第17周油厂大豆实际压榨量141.22万吨，开机率39.7%；2025/26年度欧盟油菜籽产量或达1900万吨，葵花籽预估1050万吨；油脂市场预计偏弱震荡，建议节前减仓 [12] - 白糖基本面巴西降雨减少利开榨，国内消费好，产销率同比升；技术面短期5900 - 6000观望，跌破5900可轻仓试空，关注昆明糖会政策 [12] - 玉米基本面供应端南北港口库存高，中储粮收购及进口减少改善预期；需求端深加工企业利润承压但部分有补库需求；技术面7月合约2300元有强支撑，回调至2320 - 2330轻仓试多，压力位2350元 [12] - 生猪周末全国猪价稳中偏弱，北方弱于南方，大猪出栏积极，养殖端二次育肥热度回落，屠企压价，终端消费疲软，期货9月合约高位震荡偏弱，日内偏空操作 [12] - 鸡蛋周末全国现货先落后稳，跌价后产区出货放缓、库存增加，南方销区走货一般、到货多，五一备货不佳，中期产能压力释放，关注做空机会 [12][14] 能源化工 - 尿素现货稳中偏弱，主流报价1750 - 1790元/吨；装置检修与复产并存，日产同比高位，供应充足；需求端受干旱影响农需推迟，复合肥企业开工率降，刚需补货支撑转弱；短期期价或弱势震荡，关注天气及宏观影响 [14] - 烧碱4月27日山东地区32%碱主流价780元/吨；供应充裕，企业按需采购，交投清淡；2509合约延续低位运行，关注企业装置及液氯价格 [14] - 煤焦本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率88.4%，环比增0.7%，精煤日产79.7万吨，环比增0.6万吨，库存354.6万吨，环比增21.3万吨；焦炭二轮提涨，钢焦博弈加大；短时双焦有支撑，中期宽松，节前低位震荡 [14] 工业金属 - 铜铝4月25日，上海有色1电解铜均价78145元/吨，A00铝均价20070元/吨；截至4月24日，铜库存连续8周去库，铝锭及铝棒库存下降；国际贸易形势缓和，价格反弹，关注跳空缺口回补 [13][14][15] - 氧化铝4月25日，上海有色均价2893元/吨；截至上周四，全国运行产能8362万吨，环比回升74万吨；检修减产使运行产能低于电解铝需求，现货货源收紧；近期价格止跌，中期供需过剩，中线偏空 [15] - 螺纹钢热卷周五夜盘螺纹钢涨52收报3162，热卷涨71收报3281；市场传钢厂减产未证实，周末钢价上调20 - 40元/吨；螺纹钢产需双降，去库放缓，库存历史低位，现货挺价；热卷产需双增，库存降幅收缩；5 - 6月热卷及下游出口压力大，但钢坯出口增量或缓解产能过剩，关注持续性和产需结构；临近五一资金离场，钢价震荡偏强，追高谨慎，螺纹关注3200压力，热卷关注3300压力 [15] - 铁合金硅铁招标价格5950元/吨，数量1700吨，节前有补库支撑，兰炭趋稳，多数硅铁厂亏损不愿降价；锰硅有挺价意愿，矿端弱势震荡，市场心态不一，个别低价成交；双硅有压力但跌势缓，节前低位震荡 [15] - 碳酸锂基本面供需双弱，供应端周度产量仍处高位且进口大增，澳洲精矿报价下调；需求端正极材料消耗增但补库意愿不足，仓单库存增；价格跌破7万元支撑位，建议逢高沽空，警惕上游减产反弹，关注68000元支撑 [15] 期权金融 - 股指4月25日，A股三大指数震荡，沪深两市成交额超1.1万亿，沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%；周五欧美股市涨，美股四连涨，纳指涨超1%；关注期指缩量蓄势后放量突破机会，可IF/IH与IC/IM组合套利 [16][17] - 期权4月25日，A股三大指数涨跌不一，超2800只个股上涨，成交额近1.14万亿；行业板块涨多跌少；上周A股窄幅震荡，日成交额万亿以上；沪深300、中证1000、上证50指数及对应期货、期权有不同表现；趋势投资者防守或多50空1000套利，波动率投资者降波后买入宽跨式做多波动率 [17][18][19]