报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为印尼镍矿出口配额审批延迟加剧短期供应紧张预期，新能源汽车电池需求环比回升支撑镍价情绪修复 [3] - 利空因素为国内不锈钢厂持续减产使镍铁消费进一步走弱，印尼中间品回流增量显著致硫酸镍成本支撑松动 [3] - 交易咨询观点为多空因素交织，镍价宽幅波动加剧，产业客户可优先锁定原料采购风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 盘面信息 - 沪镍主连最新值125800元/吨，周涨230元，周环比0.18%；沪镍连一最新值125800元/吨，周跌220元，周环比 -0.17%；沪镍连二最新值125970元/吨，周跌270元，周环比 -0.21%；沪镍连三最新值126170元/吨，周跌170元，周环比 -0.21%；LME镍3M最新值15880美元/吨，周涨285美元，周环比 -0.13% [4] - 镍持仓量66380手，周增29076手，周环比77.9%；成交量167402手，周增71565手，周环比74.67%；仓单数24800吨，周减520吨，周环比 -2.05%；主力合约基差 -1425元/吨，周涨595元，周环比 -29.46% [4] - 不锈钢主连最新值12680元/吨，周跌10元，涨跌幅0%；不锈钢连一最新值12680元/吨，周跌110元，涨跌幅 -0.86%；不锈钢连二最新值12725元/吨，周跌110元，涨跌幅 -0.86%；不锈钢连三最新值12760元/吨，周跌115元，涨跌幅 -0.89% [4] - 不锈钢成交量176753手，周增41863手，周环比31.03%；持仓量129015手，周减14246手，周环比 -9.94%；仓单数167871吨，周减8614吨，周环比 -4.88%；主力合约基差790元/吨，周涨0元，涨跌幅0% [4] - 金川镍最新值127725元/吨，日跌175元，涨跌幅 -0.14%；进口镍最新值125775元/吨，日跌175元，涨跌幅 -0.14%；1电解镍最新值126775元/吨，日跌175元，涨跌幅 -0.14%；镍豆最新值125125元/吨，日跌225元，涨跌幅 -0.18%；电积镍最新值125575元/吨，日跌225元，涨跌幅 -0.18% [4] 一级镍供给和库存 - 国内社会库存44661吨，较上期增701吨；LME镍库存202470吨，较上期减1380吨 [4] - 不锈钢社会库存985.8吨，较上期减13.6吨；镍生铁库存24173.5吨，较上期增3690.5吨 [6] 镍铁 - 未提及具体总结数据，仅展示了Ni≥14%印尼高镍生铁（到港含税）均价、中国镍铁月度产量季节性、中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均、印尼镍生铁月度产量季节性等图表 [18][19][20][21] 下游硫酸镍 - 未提及具体总结数据，仅展示了电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价、镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性、中国硫酸镍月度产量（金属吨）、三元前驱体月度产能季节性等图表 [23][24][25][26][27] 不锈钢 - 未提及具体总结数据，仅展示了中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性、不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性等图表 [28][29][30][31]