报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [6] 报告的核心观点 - 业绩密集披露期整体反馈符合预期，白酒板块本周表现疲软，期待促消费政策落地，基本面处于需求淡季库存平稳消化，报表端酒企预计降速利于渠道恢复与市场健康运行，估值偏低且酒企回购或增持动作多，配置价值高；大众品年报密集披露期，2025Q1业绩整体边际承压，休闲食品基本面相对坚挺，预期持续修复 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 一周新闻速递 行业新闻 - 山东一季度食品烟酒价格下降1.4%；遵义5.6亿元酱酒项目9月投产；贵州新增1亿元涉酒项目；三月进口葡萄酒均价涨52.16%；1 - 3月烈酒进口额下降33%；金沙县去年白酒产量1.39万千升 [15] 公司新闻 - 贵州茅台旗下贵州酱酒集团一季度完成营收目标的2.68%；泸州老窖集团成立投资公司且赴伊电控股集团调研；国台酒与泰山名饮签订三年合约；董酒一季度产值增加10% [15] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了本周行业涨跌幅、2024.9.24 - 2025.4.25消费行业细分板块涨跌幅、食品饮料板块二级和三级行业涨跌幅以及白酒板块个股涨跌幅 [17][19][22][23] 公司公告 - 众多公司公布业绩及相关公告，如金徽酒2025年一季度营收和利润增长；五粮液2024 - 2025Q1营收和利润情况；舍得酒业25Q1销售收入下降等 [25][27][28] 本周公司涨跌幅 - 白酒涨幅前五为路德环境、老白干酒等，跌幅前五为泸州老窖、山西汾酒等；大众品涨幅前五为古茗、有友食品等，跌幅前五为桂发祥、祖名股份等 [30][32] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 白酒2024年产量414.50万吨同比降7.72%，2023年营收7563亿元同比增9.70%；调味品市场规模2014 - 2023年从2595亿增至5923亿，CAGR为9.6%，百强企业产量2013 - 2022年从700万吨增至1749万吨，CAGR为10.72%；2025年3月规上企业啤酒产量854.1万千升同比减2.1%，累计同减2.2%；葡萄酒3月产量2.4万千升，累计同降25.0%；休闲食品市场规模2016 - 2022年从0.82万亿增至1.2万亿，CAGR为6%；能量饮料2014 - 2019年从200亿增至428亿，CAGR为16%；预制菜市场规模2019 - 2022年CAGR为20%，预计2026年达10720亿元；餐饮收入2010 - 2024年从1.8万亿增至5.57万亿，CAGR为9% [35][36][39][47][48][50][51][56][60] 重点信息反馈 - 多家公司有不同表现，如熊猫乳品需求疲软业绩承压但椰品Q1增长；小菜园毛利率和净利率下降，外卖和堂食业务有变化；仙乐健康毛利率提升，各区域营收有增减；万辰集团零食量贩业务扩张；天润乳业收入增利润承压；甘源食品毛利率有望改善，海外有增长空间；三全食品毛利率和净利率有变化，各业务和渠道表现不同；妙可蓝多利润超预期，奶酪业务增长；燕京啤酒业绩增长，产品高端化升级；盐津铺子多品类增长，海外市场空间大；紫燕食品毛利率和净利率有波动，产品营收承压 [61][62][64][65][66][68][69][70][72][73][75] 食饮板块2025年一季度业绩前瞻 - 报告提及食饮板块2025年一季度业绩前瞻，但未给出具体内容 [77] 行业评级及投资策略 - 白酒板块分两条主线推荐，估值优势推荐水井坊、山西汾酒等，全年推荐五粮液、泸州老窖等；大众品推荐西麦食品、有友食品等，长期提示乳制品板块优然牧业、现代牧业等机会 [4][6]