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大越期货沪铜早报-20250428
大越期货·2025-04-28 10:36

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面中性,基差偏多,库存中性,盘面偏空,主力持仓偏多,预期震荡运行 [2] - 国内政策宽松和贸易战升级是近期影响铜市场的逻辑 [3] - 2024年铜小幅度过剩,2025年紧平衡 [20] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 3月制造业PMI为50.5%,较上月升0.3个百分点,制造业景气水平回升,冶炼企业减产,废铜政策放开,基本面中性 [2] - 现货78090,基差650,升水期货,偏多 [2] - 4月25日铜库存增25至203450吨,上期所铜库存较上周减54858吨至116753吨,中性 [2] - 收盘价收于20均线下,20均线向下运行,偏空 [2] - 主力净持仓多,多增,偏多 [2] - 美联储降息放缓,库存高位去库,关税情绪或好转,震荡运行为主 [2] 近期利多利空分析 - 逻辑为国内政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 涉及地方中间价涨跌、库存类型总量及增减等信息,但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费 - 加工费回落 [16] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩,2025年紧平衡 [20] - 给出2018 - 2024年中国年度供需平衡表,包含产量、进口量、出口量等数据 [22]