报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期和中期均维持震荡思路，日内震荡偏弱，焦煤基本面偏空，焦炭多空博弈 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 3、4月山西煤矿安监环境平稳产量维持较高水平，3月山西原煤产量同比增19.1%，4月预计仍同比正增长，4月蒙煤进口环比改善，供应宽松局面未扭转，基本面偏空 [5] - 甘其毛都口岸蒙煤最新报价1035.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1008元/吨 [5] - 焦煤基本面压力仍存，近期宏观扰动剧烈多空博弈加剧，主力合约暂维持低位震荡运行，关注后续国内需求提振政策 [5] 焦炭 - 本周焦炭供需两增，需求端增量明显，短期基本面尚可，主力合约维持低位震荡运行 [6] - 4月中美贸易摩擦反复，关税争端有不确定性，我国内需提振政策呼之欲出，4月25日政治局会议提出实施积极宏观政策 [6] - 焦炭中长线逻辑未变，焦煤供应宽松带来成本端拖累以及终端需求担忧压缩反弹空间，短期宏观扰动和自身基本面改善给价格带来支撑，预计近期维持低位震荡运行，关注国内政策端情况 [6]