报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前贸易局势对钢材下游消费和出口有负面冲击 ，但对钢坯出口影响有限 ，中央政治局会议强调降准降息等提振市场信心 ，房地产市场核心城市有企稳回升迹象 ，低线城市仍在筑底 ，四月下游需求进入高峰期 ，螺纹钢产量、厂库、社库和总库存下降 ，表需环比回落 ，高需求或难持续 ，技术上多头更积极主动 ，操作建议维持观望 ，谨慎追涨 [2] - 中央政治局会议提振市场信心 ，四月下游需求高峰对铁矿石期价有支撑 ，钢厂盈利率尚可 ，铁水复产但预计已见顶 ，终端需求房地产热点城市土拍回升 ，低线城市筑底 ，供应端全球发运高位 ，港口库存回落 ，技术上期价回落显示市场担忧铁水峰值已现 ，操作建议空单择机逢低离场 ，然后维持观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 价格方面 ，螺纹钢主力合约收盘价3101元/吨 ，较上日无变化 ，较上周涨0.81% ；热轧卷板主力合约收盘价3204元/吨 ，较上日无变化 ，较上周涨0.72% ；螺纹钢现货价格3230元/吨 ，较上日涨40元 ，涨幅1.25% ，较上周涨90元 ，涨幅2.87% ；热轧板卷现货价格3300元/吨 ，较上日涨60元 ，涨幅1.85% ，较上周涨90元 ，涨幅2.80% [2] - 基差与价差方面 ，螺纹钢主力基差129元/吨 ，较上日涨40元 ，较上周涨65元 ；热轧卷板主力基差96元/吨 ，较上日涨60元 ，较上周涨67元等 [2] - 钢厂生产及盈利情况 ，247家钢厂高炉开工率83.56% ，较上周增加0.28个百分点 ；日均铁水量244.35万吨 ，较上周增加4.23万吨 ，涨幅1.76% ；盈利钢厂比例57.58% ，较上周增加2.60个百分点 [2] - 产量方面 ，全国建材钢厂螺纹钢产量229.11万吨 ，较上周减少0.11万吨 ，降幅0.05% ；热卷产量317.5万吨 ，较上周增加3.10万吨 ，涨幅0.99% [2] - 独立电弧炉钢厂开工情况 ，产能利用率56.66% ，较上周增加0.33个百分点 ；开工率74.93% ，较上周减少0.14个百分点 ；电炉钢厂螺纹钢产量71.23万吨 ，较上周增加23.78万吨 ，涨幅50.11% [2] - 库存方面 ，五大品种社会库存1083.43万吨 ，较上周减少41.40万吨 ，降幅3.68% ；螺纹社会库存508.6万吨 ，较上周减少24.16万吨 ，降幅4.53%等 [2] - 现货市场成交方面 ，全国建筑钢材成交量（7天移动均值 ，钢银）19.32万吨 ，较上日减少6.19万吨 ，降幅24.26% ，较上周减少2.51万吨 ，降幅11.51% ；线螺终端采购量（上海 ，周度）18900吨 ，较上周增加1400吨 ，涨幅8.00% [2] - 期货仓单方面 ，螺纹注册仓单数量202077吨 ，较上日减少1226吨 ，较上周增加4514吨 ；热卷注册仓单数量353201吨 ，较上日减少5618吨 ，较上周减少11984吨 [2] 铁矿石 - 价格方面 ，麦克粉（青岛港）739元/湿吨 ，较上日降7元 ，降幅0.94% ，较上周涨3元 ，涨幅0.41% ；DCE铁矿石主力合约结算价709元/干吨 ，较上日无变化 ，较上周涨10元 ，涨幅1.43%等 [4] - 基差及期货月间价差方面 ，麦克粉（青岛港） - DCE铁矿石主力30元/吨 ，较上日降7元 ；DCE铁矿石期货9 - 1价差26.5元/干吨 ，较上日降2元等 [4] - 品种价差方面 ，PB - 超特粉（日照港）132元/吨 ，较上日降1元 ，较上周降13元 ，降幅8.97% ；普氏65% - 62%为12美元/干吨 ，较上日无变化 [4] - 发货量方面 ，澳大利亚铁矿石发货量1594.5万吨 ，较上周增加26.4万吨 ，涨幅1.68% ；巴西铁矿石发货量555.1万吨 ，较上周减少75.0万吨 ，降幅11.90% [4] - 海运费与汇率方面 ，BCI运价：西澳 - 青岛7.75美元/吨 ，较上日涨0.29美元 ，涨幅3.89% ，较上周涨0.60美元 ，涨幅8.39% ；美元指数99.5689 ，较上日涨0.2657 ，涨幅0.27% ，较上周涨0.3403 ，涨幅0.34% [4] - 到港量与疏港量方面 ，北方六港到货量合计1193.6万吨 ，较上周增加166.7万吨 ，涨幅16.23% ；日均疏港量（45港口合计）343.22万吨 ，较上周增加20.91万吨 ，涨幅6.49% [4] - 库存方面 ，港口库存合计14056万吨 ，较上周无变化 ；港口贸易矿库存9669.5万吨 ，较上周增加74.99万吨 ，涨幅0.78% [4] - 产量方面 ，全国样本矿山铁精粉产量（186座）47.66万吨/日 ，较上周减少1.20万吨 ，降幅2.46% [4] - 期货仓单数量3200手 ，较上日无变化 ，较上周减少100手 [4] 产业资讯 - 247家钢厂高炉开工率84.33% ，环比上周增加0.77个百分点 ，同比去年增加4.60个百分点 ；高炉炼铁产能利用率91.6% ，环比上周增加1.45个百分点 ，同比去年增加6.07个百分点等 [6] - 全国45个港口进口铁矿库存总量14261.00万吨 ，环比增加205.00万吨 ；日均疏港量327.92万吨 ，增18.41万吨等 [6] - 邢台市场焦炭价格计划提涨 ，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨 ，调整后准一干熄报价1530元/吨 ，出厂价现金含税 ，自4月27日0时起执行 [6] - 淡水河谷首席财务官预计铁矿石价格将稳定在每吨100美元水平 ，目前无法评估贸易战对铁矿石价格的影响 [7] - 钢银电商数据显示 ，本周城市总库存量为882.11万吨 ，较上周环比减少22.38万吨(-2.47%) ，本周建筑钢材库存总量为492.21万吨 ，较上周环比减少26.49万吨(-5.11%) ，本周热卷库存总量为219.82万吨 ，较上周环比增加5.75万吨(+2.69%) [7]