投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 2025 年 4 月 28 日 铜铝周报 专业研究·创造价值 节前有色震荡运行 核心观点 铜：期价冲高后震荡，节前预计维持震荡运行 上周铜价冲高后整体在 7.8 万下方震荡整理。期价的上涨主要受 益于海外宏观回暖，即美国关税政策放松预期，以及产业支撑。产业 层面，上游加工费持续下跌，低利润下炼厂减产预期上升；4 月中旬 下游生产积极性较高，补库意愿上升，基差和月差持续走强，对应电 解铜社会库存下降明显。五一节前下游存在备货需求，这一定程度上 也助推了铜价。海外宏观扰动边际下降，国内产业支撑不断增强。短 期铜价已修复至 2 月的水 ...