报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2025年4月国内沥青总计划排产量环比降4.1%、同比增0.2%，本周产能利用率环比增，炼厂增产提升供应压力，下周或增加 [7] - 需求端各类沥青及防水卷材开工率环比有增但低于历史平均水平，整体需求低于历史平均 [7] - 成本端日度加工沥青利润环比增，周度山东地炼延迟焦化利润环比降，沥青加工亏损增加，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 炼厂排产增产提升供应压力，淡季影响需求提振，需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506在3369 - 3433区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应端压力高位、需求端复苏乏力 [13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏多，供给端4月排产环比降、本周产能利用率和产量环比增、检修量环比降，需求端各类开工率低于历史平均 [7] - 基差方面4月25日山东现货价3485元/吨，06合约基差为84元/吨，现货升水期货，偏多 [11] - 库存方面社会库存环比增、厂内库存环比降、港口稀释沥青库存环比持平，社会库存累库、厂内库存去库、港口库存持平，偏多 [11] - 盘面MA20向下，06合约期价收于MA20下方，偏空 [11] - 主力持仓净空，空减，偏空 [11] 沥青行情概览 - 展示昨日沥青各合约价格、周度库存、开工率、产量、出货量、利润等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示沥青山东基差和华东基差走势（2020 - 2025年） [20][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势（2020 - 2025年） [23][24] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示沥青、布油、西德州油价格走势（2020 - 2025年） [26][27] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势（2020 - 2025年） [29][30][31] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示沥青与SC原油、燃料油的比价走势（2020 - 2025年） [33][34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示华东、山东重交沥青走势（2020 - 2025年） [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示沥青利润走势（2019 - 2025年） [40][41] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示焦化沥青利润价差走势（2020 - 2025年） [43][44][45] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示周度出货量走势（2020 - 2025年） [46][47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示国内稀释沥青港口库存走势（2021 - 2025年） [48][49] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示周度和月度产量走势（2019 - 2025年） [51][52] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势（2018 - 2025年） [55][56] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示地炼沥青产量走势（2019 - 2025年） [58][59] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示周度开工率走势（2023 - 2025年） [61][62] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示检修损失量预估走势（2018 - 2025年） [64][65] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示交易所仓单（合计、社库、厂库）走势（2019 - 2025年） [67][68][69] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势（2022 - 2025年） [71][72] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示厂内库存存货比走势（2018 - 2025年） [74][75] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示沥青出口、进口走势（2019 - 2025年）及韩国沥青进口价差走势（2020 - 2025年） [77][78][81] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示石油焦产量走势（2019 - 2025年） [83][84] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示表观消费量走势（2019 - 2025年） [86][87] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比走势（2019 - 2025年） [89][90][92] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游机械需求走势 - 展示沥青混凝土摊铺机销量走势、挖掘机月开工小时数走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势（2019 - 2025年） [93][94][96] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示重交沥青开工率走势（2019 - 2025年）及按用途分沥青开工率（建筑沥青、改性沥青）走势（2019 - 2025年） [98][99][101] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率走势（2019 - 2025年） [104][105][107] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示2024年4月 - 2025年4月月度沥青供需平衡表，包含月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [109][110]