报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，PVC2509预计在4924 - 4998区间震荡 [8][9][12] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年3月PVC产量206.9132万吨，环比增10.25%；本周样本企业产能利用率78.63%，环比增0.02个百分点；电石法企业产量33.278万吨，环比减0.88%，乙烯法企业产量12.662万吨，环比增9.04%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端：下游整体开工率48.16%，环比增0.069个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率39.9%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率49.06%，环比增0.620个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率69.44%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率74.93%，环比减3.09个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [8] - 成本端：电石法利润 - 533元/吨，亏损环比减4.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 - 584元/吨，亏损环比增3.10%，低于历史平均水平；双吨价差2293.15元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] - 基差：04月25日，华东SG - 5价为4860元/吨，09合约基差为 - 101元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存：厂内库存42.0201万吨，环比增2.18%，电石法厂库32.7641万吨，环比增4.92%，乙烯法厂库9.256万吨，环比减6.48%，社会库存42.06万吨，环比减4.71%，生产企业在库库存天数为7.1天，环比增2.89%，偏空 [9] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [9] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [9] PVC行情概览 - 展示昨日PVC相关指标值、前值及涨跌幅，涉及企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等多方面数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年PVC基差、华东市场价及主力收盘价走势 [18] PVC期货行情 - 展示2025年3 - 4月PVC成交量、主力合约走势、价格、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2022 - 2025年兰炭中料价格（神木）、兰炭成本利润、兰炭开工率、样本企业周度兰炭库存、兰炭日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2019 - 2025年液氯价格、液氯产量、原盐价格、原盐月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、样本企业烧碱周度产量、样本企业烧碱检修量走势 [34] - 展示2019 - 2025年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、样本企业片碱库存走势 [37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法周度产能利用率、乙烯法产能利用率、电石法利润、乙烯法利润走势 [38] - 展示2020 - 2025年PVC日度产量、PVC周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量走势 [40] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、PVC周度产销率、PVC表观消费量、PVC下游平均开工率走势 [44][46] - 展示2019 - 2025年PVC型材开工率、PVC管材开工率、PVC薄膜开工率、PVC糊树脂开工率走势 [48] - 展示2019 - 2025年糊树脂毛利、糊树脂月度产量、糊树脂成本、糊树脂表观消费量走势 [51][52] - 展示2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积走势 [54] - 展示2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [57] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [59] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2018 - 2025年氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口、乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [61] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年2 - 3月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [64]