报告行业投资评级 - 领先大市 - A [10] 报告的核心观点 - 2025年3月实体药店每日店均销售环比增长，上市药房门店结构优化，业绩有望稳健增长 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 2025年3月实体药店门店销售有所环比改善 宏观维度 - 行业年度数据 - 2024年国内实体药店市场规模受客单价下降、客品数减少等因素影响同比下降1.77%，达6119亿元 [14] 宏观维度 - 行业月度数据 - 2025年1 - 3月实体药店每日店均销售额均值分别为2973.8元、2933.1元、3020.1元，3月环比增长2.97% - 2025年3月实体药店店均订单量和客单价分别环比增长0.64%、2.37%，订单量和客单价均边际改善 [4][17] 微观维度 - 上市药房 - 国内零售药房行业增速放缓，但行业集中度仍有提升空间，2023年六大上市药房市占率约为16.89%，中长期提升空间大 - 2023年国内零售药房行业规模和六大上市药房营收同比增速分别为1.83%和11.83%，上市药房凭借门店稳健扩张有望获高于行业的成长性 - 头部药房门店扩张趋于稳健，多家上市公司次新门店数量占比维持较高水平，2024Q1 - Q3益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民的次新门店数量占比分别为30%、25%、30%、15%、38%、34%，随着门店结构优化，相关上市公司有望获稳健业绩成长性 [23][29]