报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇市场进口到港未明显增量且内地计划外检修增加，供应不及预期，节前集中补库使库存下行，近月供需未明显恶化，但进口预期回归、检修装置重启和传统下游旺季后走弱将压制盘面价格，短期震荡修复，临近假期需谨慎观望 [4] - PP市场下游开工继续小幅下滑，上游检修开始，产业库存不高且上游去库，但下游成品库存偏高且累库，短期内供需矛盾不突出，中长期或存在需求负反馈，需关注检修进度 [24] - PE市场下游基本稳定，农膜需求回落但其他下游需求提高，节前补库有支撑，供应端产量小幅增加，库存小幅上涨，节前预计震荡偏弱，需谨慎观望 [39] 根据相关目录分别进行总结 甲醇市场 供应 - 国内甲醇装置产能利用率85.06%，环比降2.60%；内蒙古新奥60装置恢复，久泰托县200、内蒙古宝丰一期280、中石化长城60装置计划重启，下周产量预期增加 [4] - 国际甲醇装置开工79.37%，环比上周增0.1个百分点，同比去年高3个百分点；4月18日至4月24日，总进口量14.3万吨，下周期到港预计18.95万吨 [4] 需求 - 国内煤（经甲醇）制烯烃行业开工略有增加，目前开工79.45%，环比增1.11个百分点；企业订单待发30.27万吨，较上期增加2.83万吨，涨幅10.30% [4] 库存 - 中国甲醇港口库存总量46.32万吨，较上一期减少12.24万吨，处于历史中等偏下位置；企业厂库30.98万吨，较上期减少0.26万吨 [4] 价差 - 煤炭价格环比降10元/吨，利润环比增100元/吨左右，甲醇估值中性同比偏高；港口现货稳中偏强，近月偏强，预期较弱，59价差回落 [4] PP市场 供应 - 本周国内聚丙烯产量73.41万吨，相较上周的74.85万吨减少1.44万吨，跌幅1.92% [24] - 埃克森美孚两条线合计95.5万吨/年装置4月22日附近扩能；下周期检修计划仅一套6万吨装置，重启产能涉及90万吨，短期内产量小幅向上波动 [24] 需求 - PP下游行业平均开工下滑0.2个百分点至50.06%；塑编样本中大型企业原料库存天数较上周降4.95%；BOPP样本企业原料库存天数较上周降1.18%；改性PP原料库存天数较上周降1.35% [24] 价差 - 油制成本利润环比降234元/吨，估值偏高，PDH周度利润环比降260元/吨左右，不同来源理论成本利润均恶化且亏损 [24] 库存 - 聚丙烯商业库存环比上期降2.30%，生产企业总库存环比降2.37%；样本贸易商库存环比降3.71%，样本港口仓库库存环比增0.92% [24] - 分品种库存来看，拉丝级库存环比降7.42%；纤维级库存环比降20.69% [24] PE市场 供应 - 本周（20250418 - 0424），我国聚乙烯产量总计64.25万吨，较上周增加1.42%；下周预估环比本周产量增加2.53% [39] 需求 - 聚乙烯下游各行业整体开工率40.21%，较上周增0.01% [39] - 农膜整体开工率较前期降4.00%；PE管材开工率较前期增0.33%；PE包装膜开工率较前期增1.25%；PE中空开工率较前期降1.76%；PE注塑开工率较前期增0.96%；PE拉丝开工率较前期增1.11% [39] 价差 - 油制成本利润环比增110元/吨，在 - 90元/吨左右，估值偏高，煤制利润在1200元/吨附近 [39] - LLDPE进口利润较上周期降257.61元/吨；HDPE进口利润较上周期降248.57元/吨；LDPE进口利润较上周期降459.83元/吨；多数类别进口窗口处于关闭状态 [39] 库存 - 生产企业样本库存量52.61万吨，较上期涨2.91万吨，环比涨5.86% [39] - 社会样本仓库库存为60.56万吨，较上周期降1.04万吨 [39] - 中国农膜样本企业原料库存天数较前期减少0.40天，周环比下跌3.46%；PE包装膜样本生产企业原料天数环比增1.87%，库存量环比增2.88% [39]