报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期尿素市场承压，基本面处于供需格局逐渐走强状态，09合约需注意情绪反转 [2][6] - 五一临近，尿素复合肥下游将适当补仓，五一后终端基层预计启动，农业刚需空档期贸易商或逢低采补 [6] - 进入农业需求淡季前，尿素预计呈宽幅震荡格局 [6] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 本周期部分企业检修，包括山东润银生物化工、阳煤丰喜肥业等；部分企业恢复，如河南晋控天庆煤化工、山东联盟化工等 [5] - 下周尿素日产量将在19.3万吨附近 [5] 库存 - 截至2025年4月23日，国内尿素企业库存量106.50万吨，环比增加15.88万吨，中国主要港口尿素库存统计11.7万吨，环比增加0.5万吨 [5] 需求 - 农业市场南北差异明显，山河四省春耕用肥结束、夏季玉米肥未启动，南方部分水稻区域因天气干旱影响用肥节奏 [5] - 工业方面，复合肥工厂原料库存充足采购积极性有限，其他板厂等采购节奏不温不火，短期内市场需求以零星阶段性补货为主 [5] 现货 - 本周日山东1750（05基差 -7），河南1730（05基差 -27） [6]