报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周甲醇表现震荡，行情偏宏观较难把握从自身基本面看，内地春检结束下周开工预计提升，但上游工厂预售多次流拍，预计内地价格需下跌至下游心理价位MTO与MTBE有减量预期，鲁北需求减量明显，节后下游需求缩减，市场氛围反转港口倒流使港口去库超预期，但供应双增下持货意愿未提振，基差走弱海外进口回归，周末伊朗阿巴斯港爆炸影响情绪建议空仓过节 [12] 各部分总结 周度产业链价格总览 - 期货方面，01、05、09合约价格较上周分别上涨28、28、30，较上月分别下跌158、191、153；1 - 5价差持平，5 - 9价差下跌2，9 - 1价差上涨2 [4] - 国内市场方面，南线、北线、鲁北等多地价格有不同程度涨跌，如南线较上周下跌20，北线较上周下跌97.5 [4] - 国际市场方面，CFR中国、CFR印度等价格有不同表现，如CFR中国较上周上涨38，CFR印度较上月下跌45 [4] - 下游价格方面，乙烯、丙烯、丁二烯等价格有变动，如丙烯下跌20美金，丁二烯下跌40美金 [4] 估值观察 - 动力煤：电煤消费进入淡季，下游需求弱，库存高位，煤价缺乏支撑，市场呈弱稳态势 [6] - 天然气：海外天然气价震荡 [7] - 下游化工品：下游单体丙烯、丁二烯价格下跌 [8] 本周总结 - 供应：内地春检接近尾声，后期检修计划少；节前备货结束，需求弱，港口倒流窗口关闭；国际甲醇装置开工持稳，伊朗装置开工全恢复，非伊开工提升，周末伊朗港口爆炸影响小 [10] - 库存：本周港口和内地均去库 [10] - 需求：富德、兴兴恢复开车，盛虹4.15检修45天，检修期暂停内地长约执行 [10] - 现货：港口基差走弱，1 - 4月伊朗发运量递增 [10] - 进出口：窗口纸货5下窗口顺挂 [10] 策略观点 临近过节，宏观节奏难把握，建议空仓过节 [12]