报告行业投资评级 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 中共中央政治局会议强调统筹国内经济工作和国际经贸斗争，要加快构建房地产发展新模式，提高失业保险基金稳岗返还比例，推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，提高中低收入群体收入，发展服务消费 [7] - 各板块有不同表现和趋势，如PTA短期反弹中期有压力，尿素短期震荡趋势承压，黑色产业链估值有下行空间，国债期货维持震荡等 [8][10][11] 根据相关目录分别进行总结 宏观政策 - 中共中央政治局会议统筹国内经济和国际经贸斗争，强调加快构建房地产发展新模式，提高失业保险基金稳岗返还比例，根据形势变化推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，提高中低收入群体收入，发展服务消费 [7] 各板块分析 PTA - 短期反弹，中期仍有压力，建议多PTA空MEG。节前终端补库，聚酯产销好转，库存压力缓解，但高加工费下检修安排可能推迟，基差月差不建议追多，建议节前逐步止盈 [8][80] 尿素 - 短期震荡，趋势承压。目前北方基层停滞，现货成交清淡，短期或持续弱势，但临近劳动节工厂可能降价促销，若成交好转或形成阶段性支撑。中长期供应压力是主要矛盾 [10][133] 黑色 - 限产传闻再起，钢厂利润短期扩大，但长周期需求端下修，短周期五一节后钢材需求进入季节性淡季，黑色产业链估值有下行空间 [11] 国债期货 - 维持高位震荡格局，上下方向不明确。市场认为降准或先于降息出台，央行可能推出新结构化工具，短期货币政策端不会重现一季度偏“打压”倾向 [11][12] 黄金、白银 - 黄金风险偏好回升，白银企稳反弹，趋势强度均为0 [18][22] 铜 - 基本面现实偏强，支撑价格，趋势强度为0 [25][27] 铝、氧化铝 - 铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，趋势强度均为0 [28][29] 锌 - 强现实弱预期，震荡调整，趋势强度为0 [30][31] 铅 - 补库边际走弱，价格承压，趋势强度为 -1 [33][34] 镍、不锈钢 - 镍上下方空间收敛，或窄幅震荡；不锈钢现货补跌修基差，成本与负反馈盘面博弈，趋势强度均为0 [36][38] 锡 - 小幅修复，趋势强度为0 [39][43] 工业硅、多晶硅 - 工业硅下游减产，盘面弱势运行；多晶硅现货下跌，盘面表现弱势，趋势强度均为 -1 [44][47] 碳酸锂 - 需求疲软叠加成本下移，偏弱运行延续，趋势强度为0 [48][50] 铁矿石 - 预期反复，宽幅震荡，趋势强度为0 [52][53] 螺纹钢、热轧卷板 - 限产预期升温，短线反弹，趋势强度均为1 [55][59] 硅铁、锰硅 - 低位震荡，趋势强度均为0 [60][65] 焦炭、焦煤 - 限产消息扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [66][68] 动力煤 - 刚需发力有限，震荡偏弱，趋势强度为0 [70][73] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0 [74][75] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯去库格局，短期偏强，中期趋势仍偏弱；PTA短期反弹，中期有压力，多PTA空MEG；MEG月差不追高，多PTA空MEG，趋势强度均为0 [77][80][81] 橡胶 - 震荡运行，趋势强度为0 [82][83] 合成橡胶 - 短期有支撑，但驱动有限，趋势强度为0 [86][89] 沥青 - 稳健去库，估值修复，趋势强度为1 [90][100] LLDPE - 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度为 -1 [102][105] PP - 价格震荡，成交一般，趋势强度为0 [108][109] 烧碱 - 中期趋势偏弱，06和07逢高空，6 - 9反套，趋势强度为 -1 [111][116] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0 [117][118] 原木 - 弱势震荡，趋势强度为0 [121][125] 甲醇 - 震荡运行，趋势强度为0 [126][130] 苯乙烯 - 偏弱震荡，趋势强度为 -1 [134] 纯碱 - 现货市场变化不大，短期震荡运行，趋势强度为1 [139][141] LPG - 民用气走弱PG重心下调，趋势强度为0 [143][149] PVC - 偏弱震荡，趋势强度为 -1 [153][155] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘小幅转弱，短线波动收窄；低硫燃料油震荡走势为主，外盘高低硫价差小幅回弹，趋势强度均为0 [156] 集运指数（欧线） - 近月承压运行，10 - 12反套轻仓持有，趋势强度为0 [158][166] 短纤、瓶片 - 短纤短期跟随原料反弹；瓶片短期跟随原料反弹，逢高空加工费，趋势强度均为1 [167][168] 棕榈油、豆油 - 棕榈油上涨驱动存疑，暂震荡对待；豆油现货情绪好转，高位或有回调，趋势强度均为 -1 [170][179] 豆粕、豆一 - 豆粕现货担忧情绪缓解，连粕下跌；豆一受豆粕现货波动影响，跟随下跌，趋势强度均为 -1 [180][182] 玉米 - 震荡偏强，趋势强度为1 [183][186] 白糖 - 区间整理，趋势强度为0 [188][190] 棉花 - 需求仍将限制郑棉期货反弹动能，趋势强度为0 [192][196] 鸡蛋 - 现货弱势震荡，趋势强度为0 [197] 生猪 - 阶段性去库或开启，趋势强度为 -1 [199][202] 花生 - 关注油厂收购，趋势强度为0 [204][207]