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五矿期货贵金属日报-20250428
五矿期货·2025-04-28 15:29

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储官员鸽派表态,美国财政与货币双宽预期后续逐步释放将驱动贵金属价格再度走强 [2] - 美国财政赤字扩大且货币政策宽松短期难改,国际金价应等待价格回落企稳后逢低做多,但短期价格仍有走弱空间,白银行情启动需等待美联储进一步宽松表态 [2][3] - 给出沪金主力合约参考运行区间748 - 836元/克,沪银主力合约参考运行区间7804 - 8444元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 沪金跌0.77%,报785.34元/克,沪银跌0.93%,报8217.00元/千克;COMEX金跌0.55%,报3330.20美元/盎司,COMEX银跌1.43%,报33.34美元/盎司;美国10年期国债收益率报4.29%,美元指数报99.60 [2] - 展示了Au(T+D)、伦敦金、SPDR黄金ETF持等多种贵金属及相关指标的收盘价、前交易日价格、日度变化和环比情况 [4] - 详细列出金银重点数据汇总,包括COMEX、LBMA、SHFE等不同市场的黄金和白银的收盘价、成交量、持仓量、库存等数据及日度变化、涨跌幅、近一年历史分位数 [6] 市场展望 - 财政政策方面,美国众议院通过预算计划为后续提高债务上限及延期减税法案奠定基础,美国财政赤字水平在特朗普任期内将持续扩大,3月预算赤字为1605亿美元,2025财年累计财政赤字达1.3万亿美元,较去年同期明显增加 [2] - 货币政策方面,特朗普态度转变,针对联储独立性担忧消退驱动国际金价回落,联储官员态度转变显示下半年美国货币政策仍具备宽松条件,沃勒谈到利率下降可能性,哈马克表示不排除6月进行货币政策调整 [2] 投资建议 - 国际金价维持等待价格回落企稳后的逢低做多思路,但短期价格仍存在走弱空间,白银行情的启动则需要等待美联储进一步的宽松表态 [3] - 给出沪金主力合约参考运行区间748 - 836元/克,沪银主力合约参考运行区间7804 - 8444元/千克 [3] 图表信息 - 展示了COMEX黄金价格与美元指数、TIPS收益率的关系图表 [8][9][10] - 展示了上期所黄金、白银价格与成交量的关系图表 [11] - 展示了COMEX黄金价格与成交量、COMEX白银价格与持仓的关系图表 [12] - 展示了上金所金、银现货价格,伦敦金、银现货价格的图表 [19] - 展示了COMEX黄金、白银管理基金多空持仓的图表 [28] - 展示了长短期美国国债收益率、TIPS走势、外汇市场表现、TED利差的图表 [24][26]