1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 硅策略月报 2025 年 5 月 | 工业硅&多晶硅：供需错配，探底寻机 | | --- | | 总 结 | | 1.供给：据百川，预计4月国内工业硅产量29.06万吨，同比下滑17%，环比下滑9.5%。月度开炉数下滑15台至219台，开炉率下滑 | | 1.88%至27.48%。北方地区，新疆大厂开始检修，月内新疆新停9台矿热炉，甘肃新停2台，内蒙新停3台；西南地区，云南月内开工 | | 暂无变动，四川硅厂点火2台矿热炉。其他地区宁夏、陕西、河南及辽宁各新停1台。 | | 2.需求：4月多晶硅产量下滑6000吨至9.6万吨，同比下滑49.3%，环比下滑5.9%。4月DMC产量增加1.08万吨至16.75万吨，同比增 | | 31.7%，环比增长6.9%。多晶硅P型月度持稳在3.38万元/吨，N型月度下跌2万元/吨至4万元/吨。终端抢装退坡，组件市场加速降温， | | 下游余料充裕，订单交付期延后，五一节前备货量级走低。有机硅月度价格大幅下调2500元/吨至12000元/吨。下游在关 ...