根据提供的行业研报内容，以下是关于润滑油添加剂行业的详细总结，严格遵循任务要求，排除了风险提示、免责声明、评级规则及其他无关内容。 行业投资评级 - 报告对行业前景持积极态度，核心逻辑在于国产替代加速，但未明确给出如“买入”、“增持”等具体评级 [5][6] 核心观点 - 全球润滑油添加剂市场2023年规模达159.9亿美元，预计2030年达182.1亿美元，2024-2030年CAGR为1.9% [6][23] - 中国2021年表观需求量95.01万吨，2013-2021年CAGR为2.99% [6][23] - 需求端：交通用润滑油（占全球70%）和工业用润滑油需求短中期将保持相对平稳，受益于汽车销量稳定及设备更新政策 [6][28][33][61] - 供给端：全球市场高度集中，四大国际企业（路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿）合计占约85%份额；中国年进口20-30万吨，其中14%-25%来自美国，贸易摩擦背景下供应链安全受重视，国产替代空间巨大 [6][65][76][77] - 投资建议：关注内资企业瑞丰新材（300910）和利安隆（300596），受益于国产替代进程 [6][108] 按目录总结 1 润滑油添加剂介绍 - 润滑油由添加剂（占2%-30%）和基础油构成，用于提升性能、效率及稳定性 [13] - 应用领域包括汽车发动机油、工业润滑油、润滑脂等 [13] - 添加剂分单剂（如清净剂、分散剂、黏度指数改进剂）和复合剂，复合剂研发复杂需经台架试验及行车试验 [15][16][17] 2 需求端：润滑油添加剂增速有望维持相对平稳 - 全球需求结构：分散剂、黏度指数改进剂、清净剂占比超65%，抗磨剂占6%-7% [24] - 中国需求结构与全球一致，三大剂种占比亦超65% [24] - 交通用润滑油：新能源车渗透率提升（2024年达40.93%）挤压传统燃油车（保有量增速降至1.77%），但插电混动车占比提升（2024年39.96%）抵消部分负面影响，政策刺激下汽车销量保持稳定（2024年增4.5%） [38][44][48] - 工业用润滑油：工程机械保有量2023年底862-934万台，同比增0.75%；设备更新政策及专项债扩张（2025年新增44000亿元，增12.8%）推动需求，2025年1-2月工程机械销量增7.18% [52][53][59][60] 3 供给端：外资企业市占率高，国产替代空间大 - 行业具技术、资金、客户准入壁垒，全球85%份额由四大企业主导 [6][65] - 中国产能约100万吨，外资占36%（路博润23.8万吨、润英联10万吨等），内资占63.2万吨（瑞丰新材31.5万吨、利安隆13.3万吨等） [72][74] - 2024年进口24.32万吨，同比增7.74%，其中从美国进口3.88万吨，占比17.82% [76][77] - 贸易摩擦推动供应链自主可控，内资企业技术提升（如瑞丰新材通过CI-4、CK-4、SN、SP台架测试），市场份额有望扩大 [6][77][86] 4 重点公司 - 瑞丰新材（300910）：2024年营收31.57亿元（+12.14%），归母净利7.22亿元（+19.13%），润滑油添加剂占比97.32%，销量15.89万吨（+16.49%）；产能31.5万吨，在建43.5万吨 [84][85][86] - 利安隆（300596）：2024年营收56.87亿元（+7.74%），归母净利4.26亿元（+17.61%），润滑油添加剂业务收入10.64亿元（+15.40%），销量5.83万吨（+23.23%）；产能13.3万吨 [96][98] 5 投资建议 - 需求稳定增长（交通及工业用润滑油CAGR约1.9%-2.99%），供给端国产替代加速，推荐瑞丰新材和利安隆 [6][108]