报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月28日焦煤2509合约收盘947.0，下跌1.66%，现货端蒙5原煤报835价格持稳，周末唐山迁安普方坯资源出厂含税上调30元/吨；宏观面特朗普对华态度缓和，市场悲观情绪缓解，商品指数震荡；基本面供应宽松，关税影响板块需求承压；技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待 [2] - 4月28日焦炭2509合约收盘1562.0，下跌1.20%，现货端首轮提涨落地后价格持稳；一季度钢铁行业盈利75.1亿元，同比扭亏为盈；基本面短期供应弹性好于焦煤，本期铁水产量244.35万吨+4.23万吨，供需均衡，铁水上升空间有限；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损9元/吨；技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价947.00元/吨，环比-9.00元；J主力合约收盘价1562.00元/吨，环比-4.00元 [2] - JM期货合约持仓量423417.00手，环比-3350.00手；J期货合约持仓量45222.00手，环比-964.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-49148.00手，环比-11416.00手；焦炭前20名合约净持仓-1145.00手，环比-363.00手 [2] - JM9 - 5月合约价差66.50元/吨，环比-0.50元；J9 - 5月合约价差-7.00元/吨，环比-7.50元 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单890.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤835.00元/吨，环比0.00；唐山准一级冶金焦1630.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货117.50美元/湿吨，环比0.00；唐山二级冶金焦1635.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1280.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1540.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1380.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1440.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1150.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1160.00元/吨，环比0.00 [2] - JM主力合约基差203.00元/吨，环比+9.00元；J主力合约基差68.00元/吨，环比+4.00元 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存271.33万吨，环比+2.58万吨；110家洗煤厂精煤库存181.68万吨，环比+0.35万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率63.01%，环比+1.11%；原煤产量44058.20万吨，环比+173.40万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3873.00万吨，环比+437.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量198.60万吨，环比+1.00万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存586.48万吨，环比-19.49万吨；焦炭18个港口库存295.48万吨，环比+1.85万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存968.96万吨，环比-7.17万吨；独立焦企全样本焦炭库存104.87万吨，环比-2.39万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存782.48万吨，环比-1.75万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存666.35万吨，环比+1.95万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，环比-0.05天；247家样本钢厂焦炭可用天数12.06天，环比-0.23天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量858.81万吨，环比-29.51万吨；焦炭及半焦炭出口量76.00万吨，环比+34.00万吨 [2] - 炼焦煤产量3622.59万吨，环比0.00；独立焦企产能利用率75.36%，环比+1.85% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-9.00元/吨，环比+7.00元；焦炭产量4129.40万吨，环比-18.70万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率84.35%，环比+0.77%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.62%，环比+1.49% [2] - 粗钢产量9284.14万吨，环比+1687.22万吨 [2] 行业消息 - 截至4月27日24家上市煤企公布2025年一季度业绩，合计营业收入2476.00亿元，合计净利润290.34亿元 [2] - 山东省到2025年年底前力争全省60%的焦化产能完成改造，到2028年年底前重点区域焦化企业基本完成改造，其他区域力争80%焦化产能完成改造 [2] - 宝武鄂钢计划于2025年5月份起对2高炉进行检修35天，预计影响日均铁水产量约0.65万吨，5 - 6月份影响产量合计约27万吨，影响成材品种产量以螺纹钢为主，线盘为辅，中厚板结合订单排产 [2] - 5月6日起川渝钢厂将调整螺纹钢规格组距价差，螺纹钢Φ16、Φ20和Ф22规格在Φ18规格的基础上加价80元/吨上调至100元/吨 [2]