关键数据 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14730元/吨，环比涨10元/吨；20号胶主力合约收盘价12270元/吨，环比跌30元/吨 [2] - 沪胶5 - 9价差 - 180元/吨，环比降5元/吨；20号胶6 - 7价差0元/吨，环比涨15元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差2460元/吨，环比涨40元/吨；沪胶主力合约持仓量136045手，环比降2559手 [2] - 20号胶主力合约持仓量57008手，环比降3500手；沪胶前20名净持仓 - 24668手，环比降897手 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 5249手，环比涨1428手；沪胶交易所仓单200820吨，环比涨300吨 [2] - 20号胶交易所仓单70964吨，环比降3225吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14600元/吨，环比持平；上海市场越南3L 16100元/吨，环比涨50元/吨 [2] - 泰标STR20 1720美元/吨，环比持平；马标SMR20 1720美元/吨，环比持平 [2] - 泰国人民币混合胶14380元/吨，环比持平；马来西亚人民币混合胶14280元/吨，环比持平 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11700元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差 - 130元/吨，环比降10元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 510元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 青岛市场20号胶12395元/吨，环比降42元/吨；20号胶主力合约基差125元/吨，环比降12元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价67.09泰铢/公斤，环比涨0.8泰铢/公斤；胶片市场参考价62.67泰铢/公斤，环比涨1泰铢/公斤 [2] - 胶水市场参考价57.7泰铢/公斤，环比涨0.5泰铢/公斤；杯胶市场参考价51.2泰铢/公斤，环比涨0.4泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比降66美元/吨；STR20理论生产利润 - 31美元/吨，环比降29美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量14.92万吨，环比涨0.93万吨；混合胶月度进口量26.23万吨，环比降8.91万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率62.46%，环比降2.97个百分点；半钢胎开工率78.11%，环比降0.33个百分点 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值42.73天，环比涨0.37天；半钢轮胎山东库存天数期末值45.6天，环比涨0.2天 [2] - 全钢胎当月产量1369万条，环比涨309万条；半钢胎当月产量5966万条，环比涨1156万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率35.19%，环比降0.11个百分点；标的历史40日波动率26.78%，环比降0.09个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.64%，环比降0.06个百分点；平值看跌期权隐含波动率23.64%，环比降0.05个百分点 [2] 行业消息 - 截至4月24日中国半钢胎样本企业产能利用率72.36%，环比降1.84个百分点，同比降8.38个百分点；全钢胎样本企业产能利用率65.79%，环比降1.65个百分点，同比降3.84个百分点 [2] - 截至2025年4月27日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.87万吨，环比降0.38万吨，降幅0.62%；保税区库存8.15万吨，增幅1.11%；一般贸易库存52.72万吨，降幅0.88% [2] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增0.05个百分点，出库率降1.78个百分点；一般贸易仓库入库率增1.17个百分点，出库率增1个百分点 [2] - 2025年4月27日 - 5月3日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北大部分区域降水偏低，对割胶工作影响增强；赤道以南大部分区域降雨量中等偏低，对割胶工作影响存增强预期 [2] 核心观点 - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区开割初期原料上量缓慢，收购价上调；海南产区受白粉病及干旱影响，新鲜胶水上量慢 [2] - 上周青岛保税库存小幅累库，一般贸易库存去库，总库存去库但幅度缩窄，港口船货到港量增加，下游工厂备货完成，部分仓库提货不及预期出现累库 [2] - 需求方面国内轮胎企业产能利用率环比下降，半钢胎企业出货偏弱，产销压力大，部分企业降负运行；个别全钢胎企业检修，部分小企业产销平衡，大企业库存增势延续 [2] - ru2509合约短线建议在14000 - 14950区间交易，nr2506合约短线建议在12000 - 12600区间交易 [2]