报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月28日锰硅2509合约收盘5804，下跌0.58%，现货端内蒙硅锰现货报5700，价格持稳；硅铁2506合约收盘5640，下跌0.32%，现货端宁夏硅铁现货报5630，价格持稳 [2] - 铁合金目前生产利润为负，供应端生产亏损，现货生产积极性不高，成本端本期锰矿港口库存累库，下游铁水产量有见顶回落迹象，谨防需求回落后价格波动变大 [2] - 钢材需求预期总体仍较弱，钢厂采购较为谨慎，招标数量环比减少 [2] - 技术方面4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5804元/吨，环比上涨8元/吨；SF主力合约收盘价5648元/吨，环比上涨8元/吨 [2] - SM期货合约持仓量616978手，环比减少2565手；SF期货合约持仓量396352手，环比减少7765手 [2] - 锰硅前20名净持仓-27105手，环比无变化；硅铁前20名净持仓-12779手，环比无变化 [2] - SM9 - 5月合约价差82元/吨，环比上涨4元/吨；SF9 - 5月合约价差82元/吨，环比上涨8元/吨 [2] - SM仓单122403张，环比减少780张；SF仓单14287张，环比增加40张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18价格5750元/吨，云南锰硅FeMn68Si18价格5750元/吨，价格均无变化 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5710元/吨，青海硅铁FeSi75 - B价格5600元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5630元/吨，价格均无变化 [2] - 锰硅指数均值5697元/吨，环比下降4元/吨；SF主力合约基差 - 18元/吨，环比下降8元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 104元/吨，环比下降8元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格32元/吨度，硅石（98%西北）价格210元/吨，价格均无变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1070元/吨，兰炭（中料神木）价格670元/吨，价格均无变化 [2] - 锰矿港口库存405.5万吨，环比增加32.8万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率41.59%，环比下降2.63%；硅铁企业开工率30.91%，环比下降1.49% [2] - 锰硅供应186060吨，环比减少2555吨；硅铁供应98900吨，环比减少1400吨 [2] - 锰硅厂家库存181800吨，环比增加24200吨；硅铁厂家库存8.36万吨，环比减少1.12万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.44天，环比下降1.17天；硅铁全国钢厂库存15.44天，环比下降0.82天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求126749吨，环比增加431吨；五大钢种硅铁需求20560.4吨，环比增加15.7吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.35%，环比增加0.77%；247家钢厂高炉产能利用率91.62%，环比增加1.49% [2] - 粗钢产量9284.14万吨，环比增加1687.22万吨 [2] 行业消息 - 中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军表示当前需求下滑、市场下行，减产是行业共识需统一行动 [2] - 4月25日主流焦企提涨第二轮价格，幅度50 - 55元/吨 [2] - 4月24日韩国对原产于中国的热轧碳钢或合金钢中厚板征收为期四个月临时反倾销税，税率27.91～38.02%，有效期至2025年8月23日 [2] - 五一劳动节期间甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸5月1 - 3日休息闭关，5月4日正常休息，5月5日恢复通关 [2] 观点总结 - 锰硅方面，1 - 3月份全国规模以上工业企业利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%；内蒙古现货利润 - 60元/吨，宁夏现货利润 - 330元/吨；4月河钢75B硅铁招标数量较上轮减少183吨 [2] - 硅铁方面，中国钢铁工业协会表示需统一减产行动；内蒙古现货利润 - 50元/吨，宁夏现货利润 - 40元/吨；4月河钢75B硅铁招标数量较上轮减少183吨 [2]