沪铜报告 假期避险情绪上升，铜多单止盈兑现 研究员：肖艳丽 投资咨询号：Z0016612 日期：2025-04-25 目录 Contents 观点摘要 宏观经济 盘面情况 供应和需求 总结和展望 工作计划安排 WORK SCHEDULE 观点摘要 【核心观点】五一假期临近，市场避险情绪上升，特朗普关税政策陷入僵局，海内外降息预期 落空，建议短期铜多单止盈兑现，落袋为安 【策略展望】 本周特朗普上演"川剧变脸"，释放关税缓和信号，美联储官员放鸽，6月降息概率回升。国内LPR利率连续六个 月按兵不动，政治局会议保持定力，稳字当先。下周五一长假临近，且仅有3个交易日，市场避险情绪将上 升。基本面上，海外铜矿供应扰动不断，铜精矿加工费续创新低，需求展现韧性，但随着金三银四旺季逐渐进 入尾声，需要关注后续供需再平衡，库存去化可能放缓，此外也要警惕关税实质性落地对需求的抑制和海外隐 性库存释放，美国铜过剩库存回流亚洲的风险。 短期建议铜前期多单逐渐止盈兑现，落袋为安，轻仓或者空仓过节。中长期看，中美博弈进入新阶段，全球铜 矿紧张难以缓解，铜作为重要战略资源，我们对铜长期看涨仍旧有信心。 短期沪铜关注区间【75500，79 ...