报告核心观点 - 2025年一季度股票型与混合型基金净值提升，各类型公募基金收益率表现不一，科技、医药、消费板块获基金关注，投资可关注行业景气度回升、技术突破、业绩改善的科技创新细分行业 [4] 股票型和混合型基金净值回升 基金市场总览 - 截至3月31日市场总体基金净值回落至31.55万亿元，股票型和混合型基金净值分别为4.03万亿元和3.22万亿元，较2024年末分别提升0.51%和1.22%；债券型基金净值为10.05亿元，较2024年末下降4.70%；货币市场型基金净值为13.33亿元，较2024年末下降2.07% [4][8] - 股票型ETF基金份额整体呈上升趋势，截至4月24日规模指数型ETF资产净值合计超2.2万亿元，占全部ETF比重达54.33% [9] - 2025年一季报显示全市场整体基金仓位为78.42%，偏股混合型基金仓位为76.8%，较2024年四季度末回升1.24pct，普通股票型基金仓位为82.98%，较2024年四季度末回升2.44pct [13] - 截至4月22日超七成基金股票投资比例在80%以上，其中投资比例在90%以上的基金占比53%，股票仓位在80%以上的基金约占全部基金的77% [13] - 与2024年年报相比，31个申万一级行业中16个行业基金持股市值占比走高，电力设备、电子和有色金属行业提升幅度最大，分别为9.65pct、6.59pct和4.28pct；银行、非银金融和石油石化行业降幅居前，分别回落13.64pct、6.32pct和5.31pct [14][17] 公募基金业绩表现 - 2025年一季报显示全部基金三个月总体收益率为2.07%，各类型公募基金收益率表现不一，QDII、混合型基金和股票型基金表现出色，较2024年四季度有所回升，QDII上升幅度较大，较2024年四季度末上升4.28pct，货币型基金整体业绩保持稳健，收益率延续为正 [4][18] - 普通股票型基金中“平安先进制造主题股票发起A”以53.65%的收益率位居涨幅榜首位，收益排前十的产品平均涨幅约为32.72%，平均基金规模仅为2.98亿元，专精特新、新能源汽车、创新药等主题赛道表现较优 [22] - 偏股混合型基金中“鹏华碳中和主题混合A”涨幅最大，前十基金平均涨幅约47.24%，表现优于普通股票型基金，收益排名前十基金平均规模为23.81亿元，较普通股票型基金规模大幅提高 [22] 科技、医药、消费板块受基金关注 基金重仓股 - 前20大重仓股主要集中在电子、食品饮料、银行、非银金融等行业，宁德时代、贵州茅台、腾讯控股为公募基金持股市值占基金投资市值比例前三 [25] - 与2024年年报相比，前20大重仓股中新晋比亚迪、阿里巴巴 - W、小米集团 - W和山西汾酒，退出中信证券、迈瑞医疗、中微公司和阳光电源，分布行业新增汽车和商贸零售行业，电子、银行行业占比不变，非银金融、电力设备行业占比下降，食品饮料占比上升 [25] 重仓股涨跌幅 - 2025年一季报显示基金重仓股涨跌互现，商贸零售和电子行业个别重仓股涨幅相对较大，阿里巴巴 - W涨幅56.10%位居第一，小米集团 - W、比亚迪涨幅分别位居第二和三位 [27][28] 重仓行业分布 - 年报基金重仓的前十大行业分别为电子、食品饮料、电力设备、医药生物、非银金融、银行、汽车、有色金属、家用电器、传媒行业，电子为第一大重仓行业，行业持股市值占基金股票投资市值比达7.25%，食品饮料、电力设备行业持股市值占比维持高位 [29] 基金加仓股 - 前20大加仓股主要集中在电子、医药生物行业，阿里巴巴 - W、比亚迪、腾讯控股获得机构大幅加仓，持股市值占基金股票投资市值比例提升幅度排名前三 [30] - 互联网龙头公司受益于估值低位、AI等技术应用加快与业绩改善预期回升，一季度受到公募基金加仓 [33] 加仓股涨跌幅 - 2025年一季报显示基金前20大加仓股股价多数实现上涨，芯原股份涨幅82.70%位居第一，泡泡玛特、胜宏科技涨幅位居第二和第三 [35] 加仓股行业分布 - 2025年有14个申万一级行业获得基金加仓，汽车、有色金属、传媒板块加仓比例最大，一季度获得基金加仓的比例分别为0.64%、0.59%和0.51% [38] 投资建议 - 截至一季度末偏股混合型基金仓位为76.8%，较2024年四季度末回升1.24pct，普通股票型基金仓位为82.98%，较2024年四季度末回升2.44pct，截至4月22日超七成基金的股票投资比例在80%以上，政策推动中长期资金入市，多只规模指数型ETF基金份额增长 [4][39] - 前20大重仓股集中在电子、食品饮料、银行、非银金融等行业，前20大加仓股集中于电子、医药板块，资金南下带动多家港股龙头公司股价上涨，内需受资金重视，医疗、消费等板块受益 [4][42] - 汽车、有色金属、传媒板块一季度受公募基金关注，汽车领域因政策和技术进步，上游核心零部件和整车企业成资金布局重点；有色金属受地缘政治影响，部分个股成加仓标的 [5][42] - 普通股票基金及偏股基金主要加仓医药、科技板块，减持金融、周期行业，二季度可关注行业景气度回升、技术突破、业绩改善的科技创新细分行业 [5][42]