报告行业投资评级 - 股指操作评级为☆☆☆ [1] - 国债操作评级为☆☆☆ [1] 报告的核心观点 - 截至4月18日当周期指反弹，IH2505、IF2505、IC2505、IM2505分别上涨0.04%、0.88%、1.45%、2.06%，关税政策对基本面影响待察，近期缺提振因素 [1] - 期指高频宏观基本面因子评分中，通胀指标6分，流动性指标2分，估值指标9分，市场情绪指标6分；期债方面，通胀指标6分，流动性指标7分，市场情绪指标8分；上周期指主力维持贴水，主力IF2506基差现值47.49，历史分位数3.24% [1] - 金融衍生品量化CTA策略上周净值无变化；长周期上3月工业企业利润累计和同比增速为正且向上修复，短周期汇率影响权重减小，市场风险偏好修复暂缓；持仓量综合信号中性震荡，期债持仓量因子边际修复，月底资金面收紧，短端利率压力大，综合信号中性震荡 [1] 各部分总结 指数估值 - 市盈率PE（TTM）周涨跌0.58%，当周数值18.31，历史分位数0.85，股指移动相关性0.89 [2] - 市销率PS（TTM）周涨跌 -0.14%，当周数值1.36，历史分位数0.85，股指移动相关性0.94 [2] - 股息率（近12个月）周涨跌1.35%，当周数值2.55，历史分位数0.95，股指移动相关性 -0.59 [2] - 市现率PCF（经营现金流TTM）周涨跌 -2.14%，当周数值8.45，历史分位数0.80，股指移动相关性0.36 [2] - 期指评分8分 [2] 市场情绪 股指 - 融资余额周涨跌 -0.07%，当周数值17914.52，历史分位数0.85，股指移动相关性0.46 [3] - 融券余额周涨跌0.29%，当周数值111.61，历史分位数0.16，股指移动相关性0.30 [3] - 陆股通当日买入成交净额（人）周涨跌0.00%，当周数值 -67.75，历史分位数0.06，股指移动相关性0.02 [3] - 陆股通当日卖出成交金额（人）周涨跌0.00%，当周数值494.16，历史分位数0.26，股指移动相关性 -0.28 [3] - 上证所A股成交金额周涨跌14.52%，当周数值3648.03，历史分位数0.66，股指移动相关性0.46 [3] - 期债评分6分 [3] 债券 - 国开债到期收益率10年期周涨跌0.83%，当周数值1.69，历史分位数0.06，国债移动相关性 -0.97 [4] - 美国标准普尔500波动率指数周涨跌 -16.22%，当周数值24.84，历史分位数0.87，国债移动相关性 -0.21 [4] - 信用利差（中位数）全体产业周涨跌0.00%，当周数值53.38，历史分位数0.16，国债移动相关性 -0.03 [4] - 上证国债指数成交量周涨跌 -2.61%，当周数值10.50，历史分位数0.48，国债移动相关性0.00 [4] - 期债评分8分 [4] 策略介绍 - 品种池为股指期货和国债期货，目的是在金融期货盘面用多策略模型择优配置合约实现净值稳定增长；短周期模型聚焦市场风格、外部因素、资金面高频金融数据板块，长周期模型关注市场预期和宏观经济低频指标，持仓量考虑机构多空单持仓量合成 [5] 信号与仓位 - 截止上周五预测信号中，综合信号强度由3个独立模型信号加权合成（0 - 1），原则上取综合信号强度前2位且数值≥0.6的合约做多，取后2位且数值≤0.4的合约做空，屏蔽交割日前7日持仓量信号 [6] - 日内跌超1%视为止损点，等权重分配资金仓位，屏蔽连续两个交易日同方向信号，可根据情况止损或止盈 [7] 上周情况 - 上周IF主力、IH主力、IC主力、IM主力、T主力、TF主力在各交易日的信号显示，TF主力在4月22日信号为1，其余多为0 [8] 近期收益表现 - 前一日、近1周、近1月、近3月、近6月、近1年、近3年区间收益分别为0、0、0.38%、1.42%、3.35%、8.42%、25.23% [10] - 前一日、近1周、近1月、近3月、近6月、近1年、近3年区间最大回撤分别为 -、0、0、0.07%、0.51%、0.59%、3.27% [10]