报告行业投资评级 - 行业评级为标配，意味着未来6个月内行业指数相对沪深300指数在 -10%—10%之间 [1][45] 报告的核心观点 - 电子板块受益于AI产业驱动及国产替代逻辑催化，国内AI云与端芯片相关标的2024年报与2025年一季报业绩亮眼，当前行业需求温和复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [4] - 谷歌2025Q1资本开支同比增长43.4%，环比增长20.7%，超越营收增速，全年资本开支维持750亿美元指引，体现AI与云计算战略优先级 [4] - 电子行业本周跑赢大盘，沪深300指数上涨0.38%，申万电子指数上涨0.83%，行业整体跑赢0.45个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第18位 [4][20] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻 - 意法半导体2025Q1净营收25.2亿美元，同比下滑27.3%，净利润暴跌89.1%至5600万美元，预计二季度营收中间值27.1亿美元，同比降16.2% [10] - Alphabet 2025Q1营收765亿美元，每股收益2.81美元超预期，资本支出172亿美元，云业务利润21.8亿美元超预期 [10] - 英特尔2025Q1营收126.7亿美元，同比降0.4%，预计二季度营收112 - 124亿美元，下调2025年总资本支出目标至180亿美元 [10] - vivo X200 Ultra发布，实现全链路影像重构，满足专业摄影需求 [11] - 复旦微电与支付宝联合发布“碰一下”专属芯，预计下半年量产，另一款新芯片在研发中 [11] - 台积电发布1.4纳米级半导体技术A14，计划2028年投产，预计2026年底推1.6纳米A16制程 [11] - 中科院在安徽达成项目总额约21亿元，推动科技成果转化 [12] - 小米发布REDMI Turbo 4 Pro，一季度出货量重回中国第一，2025年智能手机市场面临成本上升和消费者信心下滑压力 [12] - 2025上海车展汽车半导体生态大会上，首传微电子、芯力特、瑞芯微等展示车载芯片进展 [12] - 科大讯飞深度推理大模型讯飞星火X1升级，基于全国产算力训练，展现领先能力 [13] 上市公告重要公告 上市公司重要公告 - 环旭电子计划用1.5 - 3亿元自有资金，不超20元/股回购股份用于员工持股计划，期限2025.4.25 - 2026.4.24 [15] - 国力股份2025.4.25首次回购股份25548股，占总股本0.03%，支付资金1222658.24元 [15] - 翰博高新2025.4.24首次回购股份201200股，占总股本0.1079%，成交总金额2600261元 [15] - 长阳科技3663003股限售股将于2025.5.8上市流通，占股本1.26% [15] - 晶合集成10030676股限售股将于2025.5.6上市流通，占股本0.50% [15] - 贝仕达克拟将3亿元债权转为对子公司增资，计入资本公积 [15] - 好上好拟对三家子公司增资，增资后仍持股100% [15] - 骏成科技拟9405万元收购江苏新通达电子科技股份有限公司40%股份 [15] - 鼎龙股份9.1亿元可转债于2025.4.23挂牌交易 [15] - 欧菲光子公司收到政府补助1529.71万元，占净利润26.20% [15] 上市公司2024年度报告 - 恒玄科技2024年营收32.63亿元，同比增49.94%，归母净利润4.60亿元，同比增272.47% [17] - 瑞芯微2024年营收31.36亿元，同比增46.94%，归母净利润5.95亿元，同比增341.01% [17] - 兆易创新2024年营收73.56亿元，同比增27.69%，归母净利润11.03亿元，同比增584.21% [17] - 新洁能2024年营收18.28亿元，同比增23.83%，归母净利润4.35亿元，同比增34.50% [17] - 斯达半导2024年营收33.91亿元，同比降7.44%，归母净利润5.08亿元，同比降44.24% [17] - 北方华创2024年营收298.38亿元，同比增35.14%，归母净利润56.21亿元，同比增44.17% [17] - 拓荆科技2024年营收41.03亿元，同比增51.70%，归母净利润6.88亿元，同比增3.86% [17] - 中船特气2024年营收19.29亿元，同比增19.33%，归母净利润3.04亿元，同比降9.24% [17] - 芯源微2024年营收17.54亿元，同比增2.13%，归母净利润2.01亿元，同比降19.08% [17] - 立讯精密2024年营收56.38亿元，同比增37.94%，归母净利润0.74亿元，同比降51.93% [17] 上市公司2025年一季度报告 - 海光信息2025Q1营收24.00亿元，同比增50.76%，归母净利润5.06亿元，同比增75.33% [19] - 澜起科技2025Q1营收12.22亿元，同比增65.78%，归母净利润5.25亿元，同比增135.14% [19] - 全志科技2025Q1营收6.20亿元，同比增51.36%，归母净利润0.92亿元，同比增86.51% [19] - 恒玄科技2025Q1营收9.95亿元，同比增52.25%，归母净利润1.91亿元，同比增590.22% [19] - 聚辰股份2025Q1营收2.61亿元，同比增5.60%，归母净利润0.99亿元，同比增94.71% [19] - 兆易创新2025Q1营收19.09亿元，同比增17.32%，归母净利润2.35亿元，同比增14.57% [19] - 北方华创2025Q1营收82.06亿元，同比增37.90%，归母净利润15.81亿元，同比增38.80% [19] - 新洁能2025Q1营收4.49亿元，同比增20.81%，归母净利润1.08亿元，同比增8.20% [19] - 扬杰科技2025Q1营收15.79亿元，同比增18.90%，归母净利润2.73亿元，同比增51.22% [19] - 艾为电子2025Q1营收6.40亿元，同比降17.50%，归母净利润0.64亿元，同比增78.86% [19] 行情回顾 - 本周沪深300指数涨0.38%，申万电子指数涨0.83%，行业跑赢沪深300指数0.45个百分点，涨跌幅排第18位，PE(TTM)52.36倍 [20] - 截止4月25日，申万电子二级子板块涨跌：半导体 -0.81%、电子元器件 +2.43%、光学光电子 +2.03%、消费电子 +3.86%、电子化学品 +1.00%、其他电子 +2.74%；海外台湾电子指数涨3.88%，费城半导体指数涨10.94% [22] - 本周半导体细分板块涨跌幅：品牌消费电子 +2.41%、消费电子零部件及组装 +4.06%等 [26] - 本周美股涨幅居前为美光科技 +15.96%、安森美半导体 +14.41%、恩智浦 +13.36% [31] 行业数据追踪 - 存储芯片价格：2023年下半年小幅度反弹，2024年9月起DRAM现货价格略有承压，部分细分产品2025年2月中旬回升，NAND Flash合约价格2025年1月回升，2月延续上行 [33] - 面板价格：TV面板价格小幅回升，IT面板价格逐渐企稳 [38]