报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EUA脱钩TTF震荡偏强运行，短期震荡偏强，震荡区间为€60 - 68 [2] - 利多因素包括特朗普或下调各国关税使贸易战缓和、全球经济复苏预期利多能源需求，以及市场预期欧洲央行更多降息使欧股收涨 [2] - 利空因素包括特朗普特使与普京会晤、美方拉拢俄罗斯致TTF大跌，以及欧洲气温高、太阳能发电量高压制剩余负荷 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级市场拍卖价格65.89欧元/吨（涨幅3.07%），投标覆盖比2.41 [2] - 二级市场EUA期货收盘价66.43欧元/吨（涨幅0.18%），成交2.47万手（降幅0.16） [2] 策略 - 短期震荡偏强，震荡区间€60 - 68 [2] 核心逻辑 - 利多：特朗普或下调关税，贸易战缓和使全球经济复苏预期利多能源需求；市场预期欧洲央行更多降息，欧股收涨 [2] - 利空：特朗普特使与普京会晤，美方拉拢俄罗斯致TTF大跌；欧洲气温高于正常水平，太阳能发电量高，压制剩余负荷 [2]