报告核心观点 - 报告意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等 [2] 行情数据 大宗商品 - 棕榈油收盘价8218.00，周度涨幅3.00% [3] - 玉米收盘价2324.00，周度涨幅2.10% [3] - 铜收盘价77890.00，周度涨幅1.71% [3] - 铝收盘价19860.00，周度涨幅1.70% [3] - PTA收盘价4408.00，周度涨幅1.62% [3] - 白银收盘价8199.00，周度涨幅1.47% [3] - 铁矿石收盘价727.50，周度涨幅1.43% [3] - 原油收盘价503.80，周度涨幅1.10% [3] - 甲醇收盘价2300.00，周度涨幅0.97% [3] - 螺纹钢收盘价3137.00，周度涨幅0.81% [3] - 乙二醇收盘价4250.00，周度涨幅0.78% [3] - 焦炭收盘价1595.00，周度涨幅0.51% [3] - 豆粕收盘价3048.00，周度涨幅0.33% [3] - 玻璃收盘价1154.00，周度跌幅0.09% [3] - 黄金收盘价784.28，周度跌幅0.48% [3] - PVC收盘价5006.00，周度跌幅1.41% [3] - 生猪收盘价14365.00，周度跌幅2.18% [3] A股 - 中证500收盘价5634.95，周度涨幅1.20% [3] - 沪深300收盘价3786.88，周度涨幅0.38% [3] - 上证50收盘价2648.83，周度跌幅0.33% [3] 海外股市 - 纳斯达克指数收盘价16708.05，周度涨幅6.73% [3] - 标普500收盘价5375.86，周度涨幅4.59% [3] - 法国CAC40收盘价7482.36，周度涨幅3.44% [3] - 日经225收盘价34868.63，周度涨幅2.81% [3] - 恒生指数收盘价22072.62，周度涨幅2.74% [3] - 富时100收盘价8403.18，周度涨幅1.69% [3] 债券 - 中国国债2年期收盘价1.46，周度涨幅2.54% [3] - 中国国债5年期收盘价1.52，周度涨幅2.43% [3] - 中国国债10年期收盘价1.65，周度涨幅0.82% [3] 外汇 - 美元指数收盘价99.91，周度涨幅0.36% [3] - 美元中间价收盘价7.21，周度涨幅0.00% [3] - 欧元兑美元收盘价1.13，周度跌幅0.28% [3] 大宗商品观点汇总 宏观金融板块 股指期货 - 采集8家机构观点，看多1家、看空0家、震荡7家 [4] - 利多逻辑包括政治局会议释放积极信号、国内政策工具多样、央行加量续作MLF、财政政策发力、美联储降息预期升温 [4] - 利空逻辑包括特朗普政府关税政策多变、市场成交金额维持低位、LPR连续六个月不变、节前避险情绪升温、行情缺乏明确方向 [4] 国债期货 - 采集7家机构观点，看多0家、看空0家、震荡7家 [4] - 利多逻辑包括政治局会议强调“适时降准降息”、经济数据超预期后债市压力减轻、央行周度净投放7740亿元、外部不确定性高 [4] - 利空逻辑包括一季度GDP增长5.4%超预期、关税负面影响或在4月经济数据中显现、4月末税期效应导致流动性边际趋紧 [4] 能源板块 原油 - 采集8家机构观点，看多0家、看空3家、震荡5家 [5] - 利多逻辑包括OPEC+5月增产幅度低于预期、美国页岩油供应增长放缓、夏季需求旺季临近、美国成品油库存处于5年低位、中东地缘局势持续紧张 [5] - 利空逻辑包括哈萨克斯坦未按计划履行减产、贸易战仅是暂缓、OPEC+及其他主要增产国家供应增长将显现、基金净多持仓处于历史低位 [5] 农产品板块 豆粕 - 采集7家机构观点，看多1家、看空2家、震荡4家 [5] - 利多逻辑包括南美天气仍存变数、巴西大豆升贴水坚挺、国内油厂豆粕库存大幅下降、节前备货需求积极 [5] - 利空逻辑包括巴西大豆到港量将逐渐增加、美豆播种进度快于往年、市场预期节后供应偏松、国内油厂开机率或逐渐回升 [5] 有色板块 铝 - 采集7家机构观点，看多3家、看空0家、震荡4家 [6] - 利多逻辑包括宏观情绪缓和、5月消费或维续偏强、铝锭社会库存持续去库、铝板带箔产量环比回升 [6] - 利空逻辑包括传统旺季接近尾声、铝材出口同比负增长、铝价上涨后现货升水回落、关税政策长期压制出口需求 [6] 化工板块 纯碱 - 采集7家机构观点，看多0家、看空3家、震荡4家 [6] - 利多逻辑包括5月检修计划增加、光伏玻璃日熔量环比增加1200吨、节前补库需求释放 [6] - 利空逻辑包括长期新产能投放预期压制、浮法玻璃日熔量环比减少700吨、光伏行业转弱迹象显现、下游刚需采购为主、厂库169.1万吨仍处历史同期高位 [6] 贵金属 黄金 - 采集7家机构观点，看多0家、看空0家、震荡7家 [7] - 利多逻辑包括美联储降息预期升温、通胀预期增强、地缘政治风险推升避险需求、中国央行连续5个月增持黄金储备 [7] - 利空逻辑包括美元指数反弹、贸易战担忧缓解、美联储官员表态反复、技术面超买 [7] 黑色板块 螺纹钢 - 采集7家机构观点，看多2家、看空1家、震荡4家 [7] - 利多逻辑包括五大材库存持续去库、钢厂限产预期升温、现货市场成交氛围较好、关税政策暂未显著影响钢材出口 [7] - 利空逻辑包括螺纹钢表需环比下降13.88万吨、吨钢利润尚可、成本端价格震荡、地产政策未见显著边际变化 [7]