双粕周报：近期市场供应偏紧炒作 双粕先反弹后调整 分析师：贾晖 投资咨询证号：Z000183 中辉期货研究院 时间：2025.04.25 农产品团队 贾晖 Z000183 余德福 Z0019060 曹以康 F03133687 本周双粕观点摘要 本周双粕观点摘要 1、全球大豆市场：本周美豆最新种植进度数据显示，种植进度达到8%，高于去年同期的7%，且未来十五天降雨展 望顺利。种植前景表现良好。巴西丰产，阿根廷进入收割阶段，且机构对于阿根廷大豆产量最新预计为4900万吨， 与美农数据相符，总体来看，南美产量基本丰产定局。 2、国内市场方面 供应库存端：4月国内开始进入南美大豆集中供应阶段，国内港口及大豆库存连续三周回升，单国内各港口大豆通关 节奏缓慢，油厂开机量偏低，导致豆粕库存低位运行，现货价格持续走强。但按照中国商务部预估数据显示4月大豆 进口980万吨以上，国内迎来大豆供应阶段。但目前饲料企业库存偏低，存在补库需求，劳动节前后豆粕现货预计暂 维持偏紧状态，节后一周后大概率豆粕供应会逐步缓解。 消费端：下游生猪，鸡蛋，肉禽方面存栏情况良好，饲料消费预期较为乐观。一季度生猪存栏同比增加2.2%。 后市关注：美生 ...