报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下周渤化30万吨产能复产，本周重启装置影响扩大，预计带动产能利用率环比上升；国内氧化铝企业减产或计划性弹性生产，氧化铝耗碱量预计持续下滑；非铝下游补库收尾、高价抵触，节日期间部分下游休假停工，液碱库存面临累库压力，部分企业或节前降价出货；检修预期下烧碱供应预期小幅收紧，下游需求阶段性补货但持续性仍需观察，且后续新装置投产，烧碱上行仍有压力，需继续关注下游采购节奏及装置检修兑现情况 [10] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 4月25日，烧碱主力合约（SH2505）收盘报2439元/吨，较前一交易日下跌1.26%；山东32%液碱折百价在2531元/吨附近 [6] 供给 - 本周全国氯碱装置检修、提负并存，产能利用率环比-0.2%至82.1%，较上周变化不大；烧碱产量79.20万吨，环比-1.71万吨 [7] 需求 - 国内氧化铝开工率持续回落；粘胶短纤开工率环比-1.05%至77.17%，印染开工率环比-1.89%至60.06% [8] 库存 - 本周液碱工厂库存环比-3.02%至40.85万吨，仍处于同期偏高水平 [9] 利润 - 截至4月18日，山东氯碱综合利润（1吨烧碱 + 0.8吨液氯）361.0元/吨，山东氯碱综合利润（1吨烧碱 + 1吨PVC）-221.0元/吨 [10]