报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油跟随原油波动，俄罗斯、伊朗受制裁使重油资源紧张，南亚夏季发电需求回升支撑裂解价差，鉴于新加坡高硫市场结构强势及内外盘价格差异，国内燃料油价格或有修复空间，但需关注原油短期波动风险，若原油反弹结束，燃料油或继续走弱 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 产业链情况 原油市场最新动态 - 供应端：欧佩克+5月增加41.1万桶/日原油供应，理论上对油价有下行压力，但此次增产影响有限；伊朗港口爆炸致霍尔木兹海峡航运效率降25%，国际油价单日涨3.2%-3.8%，支撑燃料油价格 [3] - 需求端：2024年全球石油需求增幅仅0.8%，占比首破30%，增速放缓；近期经济复苏使物流等行业能源需求增加，支撑原油价格 [3] 燃料油市场表现 - 现货价格：4月28日燃料油基准价5475元/吨较上周下跌，380CST基准价452美元/吨较月初降10.32% [4] - 供需库存：新加坡燃料油库存涨123.9万桶至2412.6万桶，环比增5.4%，4月陆上平均约2255万桶高于3月；ARA地区库存降2.4%至116万吨 [5][6] 盘面情况 - 价格情况：本周燃料油震荡，主力合约收于2991元/吨，最高价3008元/吨，最低价2967元/吨，周度跌幅1.22% [10] - 持仓量：4月25日持仓量217868手较4月21日的230945手减少13077手 [10]