报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货 09 合约价格下跌，市场价格区间明确，国外报价调整，欧洲纸浆消费与库存状况不一，国内纸浆库存上升，下游出货与采购欠佳，基本面格局偏弱，纸浆承压运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 09 合约前结算价 5346 元/吨，收盘价 5290 元/吨，下跌 1.05% [8] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 5400 - 6880 元/吨，低端价格持稳，山东银星报价 6350 元/吨 [8] - 智利 Arauco 调整 4 月报价，针叶浆银星 770 美元/吨，阔叶浆明星提 560 美元/吨 [8] - 2025 年 3 月欧洲化学纸浆消费量 86.57 万吨，同比降 3.24%；库存量 70.73 万吨，同比升 6.24%；库存天数 26 天，较去年同期升 1 天 [8] - 3 月纸浆进口总量 325 万吨，环比 +0.9%，同比 +2.5% [8] - 截至 2025 年 4 月 24 日，国内主要地区及港口周度纸浆库存量 207.94 万吨，较上周升 4.08% [8] - 受终端订单跟进不足影响，下游出货压力明显，原料采购意向欠佳，基本面格局仍偏弱，纸浆承压运行为主 [8] 行业要闻 - 4 月 12 日，中国中轻国际承接的山东华泰纸业年产 70 万吨化学浆项目全线投料开机调试，仅用 24 个月完成建设 [9] - 该项目使华泰纸业木浆自给率显著提升至 85%，吨浆综合成本较外购下降 15% [9] - 项目配套建设 3,200 TDS/D 碱回收锅炉，每小时能产生 568 吨高温高压蒸汽，发电量达 10 万千瓦，还能向电网额外供电 1 万千瓦 [9] - 该项目每年可节省 50 万吨标准煤，减少二氧化碳排放 120 万吨 [9]