报告行业投资评级 - 看好(维持)[7] 报告的核心观点 - 本周油价震荡,看好基本面与油价相关度低、自身阿尔法强的龙头企业,建议底部布局 [14] - 美国关税政策不确定,短期内建议关注内需和新材料国产替代机会,内需关注农化板块 [14] - 推荐万华化学、皇马科技、润丰股份、国光股份、华鲁恒升 [14][15] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 看好基本面与油价相关度低、自身阿尔法强的龙头企业,建议底部布局 [14] - 美国关税政策不确定,短期内关注内需和新材料国产替代机会,内需关注农化板块 [14] - 推荐万华化学、皇马科技、润丰股份、国光股份、华鲁恒升 [14][15] 原油及化工品价格信息 原油 - 截至4月25日,Brent油价下跌1.6%至66.87美元/桶,关税担忧缓解、美伊会谈不确定使油价周中小幅上涨,但OPEC+或6月增产、EIA原油库存增加使油价承压 [16] - 4月18日美国原油商业库存4.431亿桶,周增20桶;汽油库存2.295亿桶,周减450万桶;馏分油库存1.069亿桶,周减240万桶;丙烷库存0.46630亿桶,周增226.3万桶 [16] 化工品 - 本周价格涨幅前三为聚合MDI(6.0%)、DEG(5.7%)、二乙醇胺(5.7%);跌幅前三为硅油(12.9%)、DMC(11.1%)、天然气(9.5%) [10][17] - 月度价格涨幅前三为三氯乙烯(16.3%)、环氧氯丙烷(9.2%)、二乙醇胺(7.7%);跌幅前三为液氯(114.0%)、天然气(28.1%)、丁二烯(20.1%) [10] - 本周价差涨幅前三为顺酐(苯法)价差(84.1%)、PTA(49.3%)、六氟磷酸锂价差(28.8%);跌幅前三为丙烯酸丁酯价差(87.8%)、顺酐法BDO价差(38.5%)、苯乙烯(25.0%) [10] - 月度价差涨幅前三为R410a价差(150.0%)、MTO价差(113.6%)、电石法PVC价差(93.6%);跌幅前三为苯乙烯(14666.1%)、双氧水价差(250.0%)、丙烯酸丁酯价差(92.2%) [10] - 近期R410a价格及价差持续上涨,Q2是下游传统旺季,终端空调排产增量明显,原料端R32和R125价格也持续走强 [20]
油价震荡走势,继续关注内需及国产替代新材料机会