报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA自身装置检修兑现下延续去库，但下游终端需求受美国关税影响，且仓单流出使PTA现货市场流通性尚可，短期内PTA现货基差上行受阻，价格跟随成本端震荡运行，后市关注原油市场波动及五一前后终端装置变动情况 [6] - 下旬外轮到货集中，乙二醇显性库存将维持上升态势，4月乙二醇进口量上修后月内去库幅度收窄至10万吨以内，现货端口收紧力度一般，05合约持仓量偏大，限仓时间临近盘口存减仓需求，预计短期乙二醇价格重心区间整理，后续关注上下游装置变化 [7] - 近期聚酯开工率93.3%附近为利多因素，下游需求负反馈可能向上传导、短期乙二醇面临外轮集中到港及显性库存回升压力且贸易商整体持货意向偏低为利空因素，当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主，短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位 [9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强后回落，贸易商商谈为主，个别主流供应商报盘，5月主港在09升水80 - 140成交，个别偏高在09升水150有成交，个别5月上主港在05升水20成交，价格商谈区间在4555 - 4620附近，今日主流现货基差在09 + 105，现货4570，05合约基差90，盘面贴水，PTA工厂库存4.39天，环比增加0.03天，20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，主力持仓净空且空减 [6] - MEG方面，周一乙二醇盘面震荡坚挺，市场商谈尚可，日内乙二醇现货基差有所走强，尾盘现货成交至09合约升水32 - 33元/吨附近，受连云港一90万吨乙二醇装置计划于5月底停车影响，午后场内买盘跟进积极，部分贸易商参与采购，美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，近期船货主流商谈成交在483 - 486美元/吨附近，个别供应商参与补货，日内存台湾招标货490 - 495美元/吨附近成交，货量为6000吨，现货4210，09合约基差20，盘面贴水，华东地区合计库存68.74万吨，环比减少1.91万吨，20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，主力持仓主力净空且空减 [8] 今日关注 未提及 基本面数据 - 提供了2024年1月 - 2025年12月PTA供需平衡表，包含PTA产能、增量、负荷、产量、进口、总供应、供应同比、聚酯产能、新增产能、负荷、产量、对PTA需求、其他需求、总需求、需求同比、社会库存、库存变化、库消比、供需缺口、出口、期末库存等数据 [10] - 提供了2024年1月 - 2025年12月乙二醇供需平衡表，包含EG总开工率、总产能、新增产能、产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、新增产能、开工率、产量、对EG消费、其他消费、总消费、需求同比、EG港口库存、库存变化、库消比、供需差等数据 [11] - 展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA月间价差、基差，MEG月间价差、基差，现货价差，库存分析（PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝库存），聚酯上游开工（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇综合开工率），聚酯下游开工（聚酯工厂、江浙织机开工率），PTA加工费，MEG利润（甲醇制、煤基合成气制、石脑油一体化制、乙烯制生产毛利），聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利等数据的历史走势图表 [13][16][20][21][23][27][30][34][37][39][50][54][60][61][64]