报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周五美国股市微跌，但标准普尔500指数本周仍有望上涨3.9%以上，投资者对白宫有关美联储保持独立和贸易谈判进展的表态做出反应，思考今年股市是否已过度消化了严峻的增长前景 [1] - 消费者信心指标仍接近疫情后低点，通胀预期仍接近上世纪80年代初以来的最高水平，但近期消费者信心有所回升，通胀预期有所回落 [2] - 标准普尔500指数较2月中旬的高点仍下跌10%以上，但较4月7日的低点上涨了13%，白宫有关关税可谈判的表态推动了股市情绪的转变，债券市场也反映出一定的“美联储降息潜力” [3] - 经济增长、通胀、企业盈利和市场情绪仍面临风险，衰退的可能性仍高达45%，风险资产可能低估了衰退风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现（截至2025年4月25日下午1:55） |指数|今日涨跌幅|本周涨跌幅|1个月涨跌幅|年初至今涨跌幅| |----|----|----|----|----| |标准普尔500指数|0.1%|4.0%|-4.9%|-6.6%| |道琼斯工业平均指数|0.0%|2.4%|-5.9%|-5.8%| |纳斯达克综合指数|0.5%|6.0%|-5.5%|-10.6%| |罗素2000指数|-0.4%|3.7%|-6.9%|-12.6%| [19] 需关注的风险和不确定性 - 通胀可能进一步上升，经济学家预计未来六个月个人消费支出（PCE）通胀将加速至约3.5% [8] - 企业盈利增长可能放缓，分析师已下调标准普尔500指数2025年每股收益（EPS）预测 [8] - 人工智能溢价可能仍脆弱，大型科技股估值和仓位情况并不乐观 [8] 需关注的数据和公司 - 宏观数据：4月非农就业人数、4月ISM制造业和消费者信心调查、3月PCE JOLTS、建筑支出数据、2月FHFA房价调查和Case-Shiller指数 [18] - 微观数据：关注“Magnificent 7”中的Meta、微软、苹果和亚马逊，以及保险、房地产、科技硬件、旅游等行业的公司 [18] 研究跟踪工具 - 分析师提供跟踪工具，包括跟踪全球出口活动、中国企业行为和货运运输情况等 [9] - 对亚洲港口数据的分析显示，目前航运活动尚未发生变化，甚至可能有所增加 [10]