报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 高频货运数据显示4月全球贸易量相对良好 空运市场近期重新加速 海运市场趋势较难解读 预计2025年全球集装箱贸易量同比下降1% 主要受太平洋地区影响 东南亚贸易近期表现强劲 集装箱运价受太平洋地区停航支撑保持稳定 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 货运：目前表现良好 - 4月全球贸易量相对良好 空运市场近期重新加速 中国出口活动近几周从高位放缓 但多数指标同比仍为正 太平洋两岸调查数据显示中美贸易将大幅下降 [1] 空运：4月受提前装运支撑 - 4月空运受提前装运支撑表现强劲 全球前20大货运代理可计费空运货物重量同比增长 运价同比上涨 亚洲表现最强 货运装载率同比基本稳定 [29][31] 海运：4月表现良好，东南亚强劲 - 3月全球海运集装箱贸易指标指数同比增长7% 中国港口停靠次数减少 美国港口停靠次数可能是滞后指标 中国海洋贸易数据多数仍为正 但上周出发量进一步放缓 东南亚集装箱船出发量自年初以来稳步增长 越南港口集装箱船出发量和出口量4月继续强劲增长 预计美国进口将继续放缓 亚洲 - 欧洲贸易量增长从高位放缓 [35][49][59] 航运：目前停航支撑运价 - 中国出口集装箱即期运价4月2日下跌约45% 此后基本稳定 跨太平洋集装箱运价下降 近期在大量停航情况下相对稳定 回程运价创新低 尤其是欧洲出口 亚洲 - 拉丁美洲运价继续下降 而欧盟 - 拉丁美洲运价近期回升 大西洋运价相对稳定 南北航线运价一直在下降 [3][97][100] 旅游：需求前景不确定 - 2025年航空供需相对平衡 运力受限 需求增长放缓 欧洲航空票价通胀下降 美国航空公司第一季度大西洋航线定价仍强劲 瑞安航空3月客座率达93% 瑞安航空5月半学期票价同比略有上涨 易捷航空基本持平 国际航空集团和汉莎航空预订量和票价同比略有下降 [128][130][134] 机场：西班牙放缓，苏黎世和巴黎略有改善 - 巴黎机场客流量接近2019年水平 未来季度趋势稳定 西班牙机场客流量增长今年夏天将放缓至约3% 法兰克福机场运力前景从低位改善 苏黎世机场客流量和运力前景积极 盖特威克机场表现不佳 葡萄牙第二季度航空公司运力增长将重新加速 [144][146][152] 公路：欧洲公路交通增长 - 法国公路交通同比增长 多伦多交通趋势4月相对稳定 跨海峡卡车交通仍比2019年水平低两位数 [157][159][163] 大宗商品航运 - 原油油轮运价稳定 干散货航运运价因需求下降而下跌 油轮船队增长将保持低位 散货船订单量低 新订单约占船队的8% [170][172][174] 市场稳定，受低运力增长支撑 - 原油油轮运价稳定 干散货航运运价因需求下降而下跌 油轮船队和散货船订单量低 低运力增长支撑市场稳定 [170][172][174]