报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业暂时观望，等待价格跌至合适位置再采购 [3] - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4 - 0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [3] - 新纳入行业2024年度履约不设配额缺口，全国碳市场缺口或有下调，但对供需平衡影响有限；扩围方案带来短期情绪利空，或加速强制流通配额释放，综合价格短期支撑位70元/吨附近 [4] - 强制流通配额耗尽节点延后，上涨动能或出现在三季度末、四季度初；若盈余企业卖出节点继续后移，价格底部越低，反弹高度越有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA23延续弱势，其余年份配额补跌；挂牌8.10万吨，大宗34.00万吨 [3] - CCER挂牌协议成交量7.16万吨，成交均价94.44元/吨（-6.03%） [3] - 碳配额19 - 20、21、22收盘价73.00元/吨，涨跌幅 - 3.95%；碳配额23收盘价73.68元/吨，涨跌幅 - 1.80% [6] - 碳配额19 - 20、21、22总成交量0.20万吨，挂牌协议成交量0.20万吨，大宗协议成交量0.00万吨；碳配额23总成交量42.10万吨，挂牌协议成交量8.10万吨，大宗协议成交量34.00万吨 [6] - 碳配额19 - 20、21、22总成交额14.60万元，碳配额23总成交额3031.84万元 [7] 策略 - 建议缺口企业暂时观望，等待价格跌至合适位置再采购 [3] 核心逻辑 - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4 - 0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [3] - 新纳入行业2024年度履约不设配额缺口，全国碳市场缺口或有下调，但对供需平衡影响有限；扩围方案带来短期情绪利空，或加速强制流通配额释放，综合价格短期支撑位70元/吨附近 [4] - 强制流通配额耗尽节点延后，上涨动能或出现在三季度末、四季度初；若盈余企业卖出节点继续后移，价格底部越低，反弹高度越有限 [4]