报告核心观点 - A股在关税冲击后反弹动力减弱，低波策略上涨动力减弱；海外受特朗普言论影响，美股三大指数反弹 [2] - 量化策略配置观点为股基增强策略>海外权益策略>常青低波策略 [3] - 不同基金策略表现各异，中长期美股有望开启新一轮行情，全球化投资有分散化配置价值 [5][6] 分组1：市场行情分析 - A股上证综指反弹至3300附近后动力减弱，下半周小幅回调，低波策略本周持续收涨但动力减弱 [2] - 海外受特朗普潜在放缓关税对抗强度言论影响，周二开始美股三大指数反弹 [2] 分组2：量化策略配置观点 - A股方面，红利风格等防御属性板块表现较优，常青低波策略积累超额收益，但随着冲击消化，科技成长等板块或更有机会，可将前期超配低波策略部分切换至增强策略 [3] - 海外方面，市场已计价大部分关税情况，美股或接近短期底部，海外机会源于关税态度缓和，低仓位投资者可布局底部区域，但短期市场高波动需关注，中长期看好美股反转上行趋势 [4] 分组3：权益基金策略表现 - 常青低波基金策略收涨0.716%，2025年以来表现稳定，能降低组合波动，当前仍值得配置 [5] - 股基增强基金策略收涨1.086%，当前市场轮动快、波动大，超额表现需等待，转暖行情中有望积累超额 [5] - 现金增利基金策略收益0.030%，优于比较基准，策略运行以来累计超额收益0.388% [5] - 海外权益配置基金策略反弹，录得收益2.913%，中长期美股有望开启新一轮行情，全球化投资有分散化配置价值 [6] 分组4：工具化基金组合表现跟踪 常青低波基金组合 - 长期保持低波特性，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，策略运行以来低波动和小回撤属性延续，超额收益显著，兼具进攻性 [13] 股基增强基金组合 - 策略运行时间短，表现与中证主动式股票基金指数接近，市场环境改善后有望有更强弹性，较弱市场环境下与基准走势相近 [16] 现金增利基金组合 - 持续跑赢比较基准，策略运行以来累计超额收益超0.29%，为投资者现金管理优选货币基金提供参考 [17] 海外权益配置基金组合 - 作为A股权益市场补充投资工具，自2023年7月31日以来累积较高超额收益，全球化配置可增厚权益投资组合收益 [21] 分组5：工具化基金组合构建思路 常青低波基金组合 - 以挑选长期稳定收益特征基金为目标，结合基金净值回撤、波动水平和估值水平，从净值表现和持仓特征维度优选低波基金构建组合 [26] 股基增强基金组合 - 以完善不同风险偏好投资者需求为目标，挖掘具有更强Alpha挖掘能力的基金经理配置，基于基金Alpha收益延续性构建组合，回测区间持有期胜率优秀 [27] 现金增利基金组合 - 综合货币基金管理费率、久期水平、杠杆水平等因子，构建优选体系，帮助投资者获取更高收益、减少收益波动风险 [28] 海外权益配置基金组合 - 基于海外国家或地区权益市场指数，根据长期动量和短期反转因子，剔除超买指数，选择上涨趋势且动能好的指数构建组合，为投资者拓展全球化投资提供辅助工具 [29]