报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 因PTA和PX装置集中检修，PX内外价差修复，国内PTA和重整装置5月计划检修更多装置，PTA转弱，市场情绪冷静 [2] - 聚酯下游产品利润受压缩，负荷维持高位，近期产销转好，库存去化，但下游负荷下降，终端出口需求转弱 [2] - PTA进入去库周期，预计去库幅度40多万吨，6月不再去化，PXN和PX - MX价差收缩，国内PX装置负荷下滑，PTA加工费维持在350元左右且有所扩大 [2][3] - 聚酯下游可能减产，下游负荷降低，订单明显减少 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从4415涨至4585，涨幅170；MEG内盘价格从4188涨至4210，涨幅22；PTA收盘价从4400涨至4480，涨幅80；MEG收盘价从4160涨至4190，涨幅30 [2] - 1.4D直纺涤短从6375涨至6460，涨幅85；短纤基差从310降至293，降幅17；5 - 6价差从62降至50，降幅12 [2] - 涤知现金流从240涨至246，涨幅6；1.4D直纺与仿大化价差从525涨至610，涨幅85 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片均从5710涨至5790，涨幅80；外盘水瓶片从750涨至760，涨幅10 [2] - 瓶片现货加工费从532降至459，降幅72.72；T32S纯涤纱价格和泽棉纱65/35 45S价格均持平 [2] - T32S纯涤纱加工费从4225降至4140，降幅85；棉花328价格从13915降至13875，降幅40 [2] - 涤棉纱利润从2064降至2022，降幅41.23；原生三维中空（有硅）从6890涨至6915，涨幅25 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从512降至384，降幅127.72；原生低熔点短纤价格持平 [2] 市场情况 - 涤纶短纤生产企业价格稳中有涨，贸易商价格偏暖，下游按需采购，场内成交有限 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5750 - 5900元/吨，均价较上一工作日涨45元/吨，供应端局部货紧，报盘多数上调，下游谨慎观望 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从88.90%涨至91.30%，涨幅0.02；涤纶短纤产销从70.00%涨至74.00%，涨幅4.00% [2][3] - 涤纱开机率（周）和再生棉型负荷指数（周）均持平 [3]