报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂板块持续下跌，棕榈油领跌，豆粕亦持续下挫，生猪破位大跌，玉米冲高回落，预计后市油脂、豆粕、生猪期价偏弱运行，玉米期价偏强运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂板块持续下跌，棕榈油领跌，产区进入增产季，供给宽松预期施压期价下挫 [1] - 豆粕持续下挫，进口大豆陆续进厂卸货，油厂开机率将增加，豆粕供应亦将回升，期价承压下挫 [1] - 生猪破位大跌，标肥价差倒挂，养殖端压栏增重风险增大，出栏量增大，下游肉类消费替代品增多，消费缺乏增量，猪价承压下行 [1] - 玉米冲高回落，高位受到部分多头获利回吐打压，但玉米基层余粮降低，小麦产区干旱，麦价上涨令替代优势减弱，支撑玉米价格，预计后市玉米期价仍将偏强运行 [1] 品种策略跟踪 棕榈油 - 棕榈油主力 2509 合约继周一大跌后继续扩大跌幅，展开下行趋势 [1] - 棕榈油产地呈现供需双增局面，但供给宽松局面施压盘面，市场预计马来西亚棕榈油总署 MPOB 将在 5 月供需报告中调高棕榈油库存，季节性增产压力来袭，同时印尼 B40 政策无进展，市场对棕榈油消费信心不足 [1] - 近期国内进口利润得到修复，买船增加，供应增加预期叠加需求持续疲软令棕榈油期价承压下跌 [2] - 大连棕榈油主力 2509 合约破位下行，期价跌穿均线系统，MACD 红柱缩小，技术转弱，策略上轻仓空单，棕榈油主力 2509 合约支撑 8100，阻力 8170 [3] 豆油 - 豆油主力 2509 合约在前日大跌后继续扩大跌幅，技术转弱 [4] - 国内进口大豆集中到港，供应增加预期仍较强，预计五一后油厂开机率将持续回升，豆油供应紧张局面将获得缓解，供应改善预期打压豆油行情 [4] - 豆油主力 2509 合约连续第二日下跌，期价跌穿了大部分均线，技术转弱，策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 7756，阻力 7814 [4] 豆粕 - 豆粕主力合约 2509 合约继续在均线下扩大跌幅，展开下行趋势 [6] - 近期下游市场对高价豆粕接受意愿下降，豆粕现货报价持续下跌，现货成交率骤降，随着进口巴西大豆集中到港，陆续卸货到厂，油厂开机率将逐步上升，市场预计豆粕现货供应紧张局面将改善，豆粕期价承压下跌 [6] - 豆粕主力 2509 合约三连跌，持续扩大跌幅，MACD 绿柱大幅扩大，下行趋势展开，技术弱势，策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 2928，阻力 2990 [6] 玉米 - 玉米主力 2507 合约冲高回落，技术调整 [8] - 玉米期价经过连续上涨后，高位出现多头获利回吐，技术调整，目前国内主产区基层余粮见底，贸易主体惜售，挺价意愿偏强，华北干旱天气令市场担忧小麦减产，小麦价格上涨，导致小麦饲用替代优势减弱，支撑玉米价格，加上玉米进口量大幅下降，皆支撑玉米价格 [8] - 大连玉米主力 2507 合约高位调整，但期价仍远离各均线之上运行，MACD 红柱扩大，技术强势未变，策略上逢低轻仓多单，主力 2507 合约支撑 2350，阻力 2370 [8] 生猪 - 生猪 2509 合约继续大幅下跌，持续展开跌势 [11] - 养殖端出栏节奏加快，受标肥价差倒挂影响，生猪压栏增重风险明显增加，养殖端五一节前落袋为安，增量出栏现象增多，下游居民肉类消费替代品增多，需求缺乏增量，多地批发市场白条走货难度较大，施压猪价 [11] - 大连生猪主力 2509 合约破位大跌，跌穿均线系统，MACD 绿柱扩大，下行趋势展开，策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 13800，阻力 14000 [11] 白糖 - 白糖主力 2509 合约跳空下行，受到外盘下跌的拖累 [12] - 郑糖受到外盘下跌的拖累而走低，泰国白糖产量增长，巴西榨季正常进行，糖产量开始逐渐上量，国际 ICE 原糖期价承压下跌 [12] - 国内广西降雨缓解了干旱，市场减产情绪降温，目前白糖配额外进口利润窗口打开，后续白糖进口到港压力可能增大，白糖期价回落 [13][15] - 郑糖主力 2509 合约跳空下行，走势震荡，策略上多单平仓，白糖主力 2509 合约支撑 5887，阻力 5997 [15] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2506 合约收小阳，窄幅震荡，主趋势偏弱未变 [16] - 五一备货基本结束，市场交易放缓，走货一般，各环节库存天数继续增加，库存压力增大，供应端蛋鸡存栏量高位运行，淘鸡延迟叠加新开产增加，蛋鸡存栏量将继续增长，供应压力仍较大 [16] - 鸡蛋主力 2506 合约小幅回升，但期价仍在短期均线压制下，MACD 现死叉迹象，技术偏弱，策略上逢高轻仓空单，主力 2506 合约支撑 2960，阻力 2998 [16] 棉花 - 棉花主力 2509 合约破位下行，跌穿各均线，技术走弱 [18] - 国内金三银四接近尾声，纺织企业新增订单量低迷，产成品销售放缓，库存普遍呈现缓慢增加态势，企业资金回笼缓慢，开机率持续下调，部分企业提前放假，对棉花采购意愿显著下降，从播种情况看，国内新棉播种进展迅速，新疆棉区气候条件有利，播种进度快于常年达到 78.3% [18] - 棉花期货主力 2509 合约破位下行，期价跌穿各均线，技术转弱，策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 12700，阻力 12900 [18] 苹果 - 苹果主力 2510 合约在前日大跌后震荡回升，延续高位波动特征 [20] - 苹果五一备货收尾，产区行情继续稳硬运行，苹果库存偏低，截至 4 月 24 日全国冷库苹果库存量为 309.98 万吨，处于五年低位，销区市场走货稳定，下游拿货较为积极，中转库积压不多，支撑苹果价格 [20] - 苹果主力 2510 合约调整受限，继续高位运行，10 日均线支撑较强，策略上多单持有，主力 2510 合约支撑 7886，阻力 8070 [20] 豆一 - 豆一主力 2507 合约连跌三日，受进口大豆下挫带动 [23] - 进口大豆期价持续大跌，拖累国产大豆走低，同时国产大豆销区需求偏淡，随着进口大豆供给形势转向宽松，豆一多头情绪降温，抛盘增大，行情走低 [23] - 豆一主力 2507 合约连续下跌，逼近 20 日均线，技术有走弱压力，策略上关注 20 日均线支撑，若该位置被跌破，则布局空单，主力 2507 合约支撑 4150，阻力 4208 [23]