报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油中期三大驱动供需、宏观、地缘未反转仍指向下方偏空 短期虽随风险资产上行修复但关税战难缓和 本周美国经济数据或使宏观衰退逻辑回归 哈萨克斯坦表态减弱补偿减产协议执行效果 供应压力提前 中长期过剩格局仍存 五一假期新信息或使原油回落 建议节前轻仓或用部分期权替代过节 [1] - 能化各品种节前有盈利持仓可平部分仓位 之前离场品种等待节后机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 周度基本面：哈萨克斯坦优先考虑国家利益 欧佩克+增产下各国对配额遵守受质疑 部分成员国希望 5 月 5 日会议批准 6 月加快增产 供应端过剩预期成交易主线 [4] - 日度技术分析：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌 今日减仓长阴确认下行结构 短线或反复 上方压力参考 499 一线 上周空单可持有 止盈下移至今日高点 节前可部分离场 关注节前降波机会 [4] 苯乙烯 - 周度基本面：原油反弹空间有限 成本端承压 纯苯供需双弱 苯乙烯检修高峰结束、利润好转开工有抬升预期 整体库存偏高 供需转向宽松 基本面偏空 [7] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌 今日日内震荡 小时周期延续下跌路径 压力参考 4 月 23 日高点 上周空单止损参考 4 月 25 日高点 节前可平部分仓位 [7] PX - 周度基本面：原油反弹空间有限 成本端承压 周度 PX 开工变化不大 终端纺织需求受美对华高关税影响 聚酯开工回落压力大 [11] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌 今日随原油回落 小时级别暂无信号 15 分钟级别率先转跌 压力参考 4 月 8 日高点 策略是寻不过压力的反转形态逢高空 节前不建议新开仓 [11] PTA - 周度基本面：原油反弹空间有限 成本端承压 供应端周度产量环比回落 库存连续去化 短期需求偏强 但终端纺织受美对华高关税影响 中期需求承压 转口取决于美国与各国谈判对中国有无限制 [14] - 日度技术面分析：小时级别短期上涨 今日减仓回落 未跌破 4 月 25 日晚低点 暂未有空单二次进场机会 [14] PP - 周度基本面：4 月底至 5 月进入集中检修季 开工率有回落预期 需求端旺季结束且受出口关税压力 下游需求承压 成本端对原油反弹空间判断有限 基本面偏空 [17] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌 今日日内震荡 小时周期未转势 上周空单可持有 止盈参考 4 月 16 日高点 节前可平部分仓位 [17] 尿素 - 周度基本面：短期停车装置逐步重启 供应端开工维持高位 需求端夏季备肥未启动 处于空档期 出口政策偏紧 外需难有起色 短期供强需弱 偏弱看待 [21] - 日度技术分析：小时级别短期下跌 今日增仓新低未改趋势 上周空单继续持有 止盈参考 4 月 18 日高点 节前可部分止盈 [21] 甲醇 - 周度基本面：关税压力下下游终端产品出口需求走弱 港口 MTO 装置停车 需求回落明显 内地装置检修 但煤制甲醇利润回升 检修准时恢复预期强 伊朗装置恢复确定 港口未来大量到港确定 供需需求偏弱 偏空对待 伊朗港口爆炸实际影响有限 [22] - 日度技术面分析：小时级别下跌 今日减仓回落 小时周期未转势 压力位参考 4 月 7 日高点 策略是寻不过压力位的反转形态逢高空 节前无好的新开仓机会 [24] 橡胶 - 周度基本面：基本面变化不大 短期跟随关税情绪 现货价处于近年来高位 东南亚开割后供应宽松 需求端国内轮胎库存高位 半钢胎库存累至 45 天 开工率走弱预期强 合成胶对天然胶替代预期加强 中期偏空 [25] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌 今日日内震荡 近期窄幅震荡做超跌修复 此前空单止盈后暂无机会 [25] 烧碱 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌 今日日内震荡 未改下跌路径 上周空单可持有 止盈参考 4 月 25 日高点 [28] 乙二醇 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌 今日日内震荡 未出转势信号 以 4 月 7 日高点为短期压力位 前期空单上周止盈后暂时观望 [29][32] 塑料 - 周度基本面：对原油反弹空间判断有限 成本端压力大 地膜旺季结束 农膜需求转弱 企业开工率下滑 供应维持高位 供强需弱且成本承压 偏空看待 [33] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌 今日日内震荡 延续下跌路径 压力位是 4 月 7 日高点 空单持有 止盈参考 4 月 23 日高点 节前可部分止盈 [33]