报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为三颗白星,代表短期多空趋势处在相对均衡状态,盘面可操作性较差,以观望为主 [1] - 热卷操作评级为三颗白星,代表短期多空趋势处在相对均衡状态,盘面可操作性较差,以观望为主 [1] - 铁矿操作评级为三颗白星,代表短期多空趋势处在相对均衡状态,盘面可操作性较差,以观望为主 [1] - 焦炭操作评级为一红两绿星,代表偏空,判断有下跌驱动,但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级为一红两绿星,代表偏空,判断有下跌驱动,但盘面可操作性不强 [1] - 锰硅操作评级为两红一绿星,代表持多,有较为明晰的上涨趋势,且行情正在盘面发酵 [1] - 硅铁操作评级为一红两绿星,代表偏空,判断有下跌驱动,但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材短期弱势震荡,需关注旺季需求强度及政策落地情况;铁矿走势震荡,短期价格有支撑,需注意铁水见顶回落压力;焦炭价格震荡下行,关注钢材出口演化情况;焦煤预计偏弱震荡;硅锰建议反弹做空;硅铁基本面较弱,建议反弹做空 [1][2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面承压回落,螺纹表需环比下滑,回暖缺乏持续性,产量持平,库存下降且绝对值偏低;热卷供需趋稳,库存下降,铁水产量升至高位,后期复产将放缓 [1] - 下游基建、制造业好转,地产销售、新开工降幅边际收窄但整体仍疲弱,关注销售复苏情况 [1] - 中美关税政策反复博弈,粗钢压减预期降温,盘面节奏切换快,短期弱势震荡,节前注意仓位控制 [1] 铁矿 - 今日盘面震荡,供应端全球发运环比回升且强于去年同期,国内到港量反弹且处于同期偏强水平,港口库存累库 [2] - 需求端上周铁水产量大幅增加,短期钢厂盈利尚可,预计铁水维持高位 [2] - 国内重要会议无超预期政策,限产消息对盘面扰动减弱,短期难影响现实需求,走势震荡,短期价格有支撑,需注意铁水见顶回落压力 [2] 焦炭 - 价格震荡下行,焦化第二轮提涨被拒,看涨情绪回落,日产持续小幅增加 [3] - 整体库存去化不畅维持高位,贸易无采购积极性,碳元素供应充裕,下游铁水产量大增,钢坯出口订单好,关注钢材出口演化情况 [3] 焦煤 - 价格震荡下行,炼焦煤矿山产量逐渐恢复,但本周受部分煤矿影响仍小幅下降 [4] - 现货竞拍成交市场走弱,成交价格松动,终端库存高,五一无额外补库需求 [4] - 炼焦煤总库存基本持平,产端库存压力高,下游焦化厂和钢厂维持刚需采购,盘面贴水,预计偏弱震荡 [4] 硅锰 - 关税政策摇摆不定,价格创年内新低,全国锰矿港口库存持续抬升,上周天津港累库超30万吨,锰矿现货及远期报价下行 [5] - 铁水产量大幅抬升,硅锰供应下行,整体库存大幅累增,对价格构成压制,建议反弹做空 [5] 硅铁 - 关税政策摇摆不定,价格震荡下行,铁水产量大幅抬升,出口需求环比下行但边际影响小 [6] - 金属镁产量下降,次要需求一般,需求整体边际下行,供应持续下行,市场成交一般,表内库存累增,基本面弱,建议反弹做空 [6]
黑色金属日报-20250429
国投期货·2025-04-29 21:03